大成核心双动力混合C
(018693)公募混合型2025 自然年 · 重仓透视
大成核心双动力混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
大成核心双动力混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.23%，四季平均换手约48.73%。四季度新进Top10：广联达、用友网络、龙佰集团。2025 年调仓：新进 10 笔（6 盈 / 4 亏）；退出 10 笔（规避 5 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 49.2300% |
| 平均换手 | 48.7300% |
| 持股集中度 | 0.0259 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 4.81% |
| 年化波动率 | 21.11% |
| 最大回撤 | -25.47% |
| 夏普比率 | 0.14 |
| 索提诺比率 | 0.16 |
| 同类排名 | 前 72%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 35.5 | 偏弱 |
| 波动 | 52.0 | 中等 |
| 风险 | 38.2 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 基础化工 与 电力设备 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 5.12% 调整至 12.18%，电力设备 由 6.79% 至 8.85%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 6.79% 升至 15.21%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 一汽解放、大全能源、天合光能、用友网络，退出 华兰生物、复星医药、温氏股份、赛轮轮胎。Q3 再平衡：新进 晶科能源、韵达股份，退出 一汽解放、用友网络，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 广联达、用友网络、龙佰集团，退出 天合光能、正泰电器、韵达股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 美容护理(+1.83pp)、计算机(+8.19pp)、电力设备(+2.06pp)；净降配 医药生物(-2.77pp)、农林牧渔(-4.49pp)、汽车(-3.77pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.19%（峰值出现在 Q4）；主要经由 广联达、用友网络 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.06pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 大全能源、天合光能、晶科能源、正泰电器 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.06pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 大全能源、天合光能、晶科能源、正泰电器 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 基础化工 | 5.12% | 7.54% | 6.96% | 12.18% | +7.06 |
| 电力设备 | 6.79% | 15.21% | 20.2% | 8.85% | +2.06 |
| 计算机 | 0.0% | 4.06% | 0.0% | 8.19% | +8.19 |
| 房地产 | 7.25% | 3.85% | 4.03% | 7.29% | +0.04 |
| 农林牧渔 | 10.27% | 5.91% | 5.58% | 5.78% | -4.49 |
| 美容护理 | 3.52% | 3.84% | 5.54% | 5.35% | +1.83 |
| 医药生物 | 7.73% | 5.02% | 4.71% | 4.96% | -2.77 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 3.69% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 3.77% | 3.71% | 0.0% | 0.0% | -3.77 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 4.06% | 0.0% | 8.19% | +8.19 | 明显加仓 | 广联达、用友网络 |
| 人形机器人/高端制造 | 6.79% | 15.21% | 20.2% | 8.85% | +2.06 | 明显加仓 | 大全能源、天合光能、晶科能源、正泰电器 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 6.79% | 15.21% | 20.2% | 8.85% | +2.06 | 明显加仓 | 大全能源、天合光能、晶科能源、正泰电器 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：一汽解放、大全能源、天合光能、用友网络、金域医学；退出：华兰生物、复星医药、温氏股份、赛轮轮胎、金地集团
2025-09-30 新进：晶科能源、韵达股份；退出：一汽解放、用友网络
2025-12-31 新进：广联达、用友网络、龙佰集团；退出：天合光能、正泰电器、韵达股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 一汽解放 | 3.71 | 2.19 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 用友网络 | 4.06 | 16.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 金域医学 | 5.02 | 3.85 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 大全能源 | 4.34 | 34.76 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 天合光能 | 3.9 | 19.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 华兰生物 | 3.65 | 0.9 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 温氏股份 | 4.8 | 2.46 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 复星医药 | 4.08 | 1.05 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 金地集团 | 3.48 | -16.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 赛轮轮胎 | 3.77 | -9.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 韵达股份 | 3.69 | -9.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 晶科能源 | 4.41 | 1.44 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 一汽解放 | 3.71 | 2.19 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 用友网络 | 4.06 | 16.83 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 广联达 | 4.19 | -12.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 龙佰集团 | 4.03 | -11.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 用友网络 | 4.0 | -12.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 韵达股份 | 3.69 | -9.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 正泰电器 | 7.75 | -9.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 天合光能 | 4.21 | -4.72 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 6/4；退出 规避/错失 5/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。