一、投资风格总览
在 闫思倩（018710）担任 鹏华沪深港新兴成长混合C 基金经理期间（2023-06-27 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 50.4937%，HHI 均值约 0.0287，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 60.8%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 91.9%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 89.76%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.9%；建筑业 0.13%。
• 2025-03-31：制造业 89.41%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.1%；科学研究和技术服务业 0.14%。
• 2025-06-30：制造业 86.88%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.09%；科学研究和技术服务业 0.16%。
• 2025-09-30：制造业 83.43%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.33%；交通运输、仓储和邮政业 0.27%。
• 2025-12-31：制造业 89.9%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.54%；金融业 0.14%。
• 2026-03-31：制造业 85.91%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.56%；批发和零售业 0.07%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（86.95%） 变为 制造业（85.91%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 五洲新春（603667）占净值 9.69%，较上季 减仓。
• 美湖股份（603319）占净值 8.81%，较上季 减仓。
• 震裕科技（300953）占净值 6.85%，较上季 减仓。
• 浙海德曼（688577）占净值 6.51%，较上季 减仓。
• 隆盛科技（300680）占净值 6.36%，较上季 减仓。
• 金沃股份（300984）占净值 6.28%，较上季 新进。
• 长盈精密（300115）占净值 5.98%，较上季 —。
• 安培龙（301413）占净值 5.91%，较上季 减仓。
• 品茗科技（688109）占净值 5.42%，较上季 新进。
• 中坚科技（002779）占净值 4.71%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 66.52%，HHI 为 0.0463。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：81.2%、81.2%、82.4%、57.1%、57.1%、33.3%、33.3%。
对应新进入前十大个股数量：6、7、7、4、4、2、2 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 五洲新春（603667）减仓，占净值 9.69%（2026-03-31）。
• 美湖股份（603319）减仓，占净值 8.81%（2026-03-31）。
• 震裕科技（300953）减仓，占净值 6.85%（2026-03-31）。
• 浙海德曼（688577）减仓，占净值 6.51%（2026-03-31）。
• 隆盛科技（300680）减仓，占净值 6.36%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 HHI 约 0.0287，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-06-27 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 20.64%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
