兴业均衡优选混合C
(018755)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
兴业均衡优选混合C 近一年重仓选股评论
兴业均衡优选混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
兴业均衡优选混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.17%，四季平均换手约52.37%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(10.13%)、新能源/电力设备(6.19%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 10.13%）。最近一季新进Top10：中信证券、兆易创新。2026 年调仓：新进 11 笔（2 盈 / 9 亏）；退出 11 笔（规避 10 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 42.1700% |
| 平均换手 | 52.3700% |
| 持股集中度 | 0.0195 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 19.63% |
| 年化波动率 | 17.20% |
| 最大回撤 | -13.58% |
| 夏普比率 | 0.98 |
| 索提诺比率 | 1.39 |
| 同类排名 | 前 32%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 56.9 | 中等 |
| 波动 | 31.3 | 较小 |
| 风险 | 76.0 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 通信 与 银行 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 17.27%，银行 由 4.43% 至 9.33%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东鹏饮料、中际旭创、分众传媒、吉祥航空，退出 京新药业、兆威机电、兆易创新、恒玄科技。Q3 通信行业持仓占比从 3.51% 升至 11.73%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 新华保险、新易盛、贵州茅台、长芯博创，退出 东鹏饮料、分众传媒、吉祥航空、寒武纪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信证券、兆易创新，退出 新华保险、紫金矿业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、有色金属 等方向；净加仓 通信(+17.27pp)、非银金融(+3.88pp)、银行(+4.9pp)；净降配 医药生物(-6.47pp)、电子(-8.16pp)、有色金属(-7.41pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→7.62%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+10.13pp)、新能源/电力设备(+3.16pp)；相应下降：资源/有色(-7.41pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 10.13%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛、长芯博创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 3.03% 逐季抬升至年末 6.19%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 7.41% 逐季回落至年末 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 3.03% 逐季抬升至年末 6.19%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 7.62% | 10.13% | +10.13 |
| 新能源/电力设备 | 3.03% | 3.53% | 4.83% | 6.19% | +3.16 |
| 资源/有色 | 7.41% | 4.96% | 5.91% | 0.0% | -7.41 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 通信 | 0.0% | 3.51% | 11.73% | 17.27% | +17.27 |
| 银行 | 4.43% | 7.55% | 12.06% | 9.33% | +4.90 |
| 电力设备 | 5.79% | 3.53% | 4.83% | 6.19% | +0.40 |
| 食品饮料 | 0.0% | 2.57% | 5.23% | 4.0% | +4.00 |
| 机械设备 | 3.12% | 3.25% | 4.63% | 3.89% | +0.77 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 3.55% | 3.88% | +3.88 |
| 电子 | 12.01% | 2.6% | 0.0% | 3.85% | -8.16 |
| 医药生物 | 6.47% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.47 |
| 交通运输 | 0.0% | 2.29% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 0.0% | 2.83% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 7.41% | 4.96% | 5.91% | 0.0% | -7.41 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 7.62% | 10.13% | +10.13 | 明显加仓 | 新易盛、长芯博创 |
| 人形机器人/高端制造 | 3.03% | 3.53% | 4.83% | 6.19% | +3.16 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 7.41% | 4.96% | 5.91% | 0% | -7.41 | 明显减仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 3.03% | 3.53% | 4.83% | 6.19% | +3.16 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：东鹏饮料、中际旭创、分众传媒、吉祥航空、招商银行；退出：京新药业、兆威机电、兆易创新、恒玄科技、恒瑞医药
2026-03-31 新进：新华保险、新易盛、贵州茅台、长芯博创；退出：东鹏饮料、分众传媒、吉祥航空、寒武纪
2026-06-30 新进：中信证券、兆易创新；退出：新华保险、紫金矿业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 分众传媒 | 2.83 | -11.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中际旭创 | 3.51 | -6.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 招商银行 | 3.23 | -6.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 吉祥航空 | 2.29 | -19.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东鹏饮料 | 2.57 | -23.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 京新药业 | 3.47 | -8.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 兆威机电 | 2.76 | -9.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 3.0 | -16.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 兆易创新 | 3.58 | 0.45 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 恒玄科技 | 3.99 | -23.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 新易盛 | 3.2 | 37.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 长芯博创 | 4.42 | 81.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 贵州茅台 | 5.23 | -18.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 新华保险 | 3.55 | -3.04 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 分众传媒 | 2.83 | -11.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 吉祥航空 | 2.29 | -19.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 东鹏饮料 | 2.57 | -23.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 寒武纪 | 2.6 | -27.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中信证券 | 3.88 | -2.23 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 兆易创新 | 3.85 | -52.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 新华保险 | 3.55 | -3.04 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 紫金矿业 | 5.91 | -23.17 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/9；退出 规避/错失 10/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。