华泰柏瑞均衡成长混合C

华泰柏瑞均衡成长混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰柏瑞均衡成长混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.97%，四季平均换手约61.83%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.77%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.77%）。四季度新进Top10：中际旭创、华懋科技、新易盛、杰瑞股份、立讯精密。2025 年调仓：新进 15 笔（8 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 4 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 机械设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 9.77%，机械设备 由 0% 至 9.58%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 上海沿浦、中鼎股份、博俊科技，退出 赛力斯。Q3 再平衡：新进 众辰科技、兆丰股份、宁德时代、安培龙，退出 中鼎股份、华懋科技、博俊科技、江淮汽车，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 9.77%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、华懋科技、新易盛、杰瑞股份，退出 上海沿浦、兆丰股份、宁德时代、统联精密，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+9.77pp)、机械设备(+9.58pp)、电子(+8.81pp)；净降配 汽车(-24.88pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→4.77%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.77pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 18.58%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、寒武纪、新易盛、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 18.39pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 众辰科技、宁德时代、安培龙、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.52%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、高测股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：上海沿浦、中鼎股份、博俊科技；退出：赛力斯

2025-09-30 新进：众辰科技、兆丰股份、宁德时代、安培龙、寒武纪、统联精密、高测股份；退出：中鼎股份、华懋科技、博俊科技、江淮汽车、沪光股份、爱柯迪、瑞鹄模具

2025-12-31 新进：中际旭创、华懋科技、新易盛、杰瑞股份、立讯精密；退出：上海沿浦、兆丰股份、宁德时代、统联精密、高测股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/7；退出 规避/错失 4/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。