国金智享量化选股混合A

国金智享量化选股混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国金智享量化选股混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约17.79%，四季平均换手约92.77%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.73%)、半导体设备/材料(1.56%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.56%）。四季度新进Top10：东山精密、东方财富、中际旭创、北方华创、同花顺。2025 年调仓：新进 26 笔（16 盈 / 10 亏）；退出 26 笔（规避 9 / 错失 17）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.36% 调整至 6.52%，通信 由 0% 至 4.82%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国移动、中远海控、京东方A、天风证券，退出 三一重工、中国国航、南京银行、寒武纪。Q3 银行行业持仓占比从 0% 升至 4.9%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中兴通讯、交通银行、兆易创新、华友钴业，退出 中国移动、中远海控、京东方A、天风证券，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、东方财富、中际旭创、北方华创，退出 交通银行、华友钴业、天齐锂业、杭州银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、银行、食品饮料 等方向；净加仓 非银金融(+2.0pp)、通信(+4.82pp)、电力设备(+4.73pp)；净降配 机械设备(-1.5pp)、银行(-3.48pp)、食品饮料(-1.77pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→4.73%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+1.56pp)、新能源/电力设备(+4.73pp)；相应下降：消费/家电/面板(-1.91pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 3.36% 逐季抬升至年末 12.83%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中兴通讯、中国移动、中际旭创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，年末 11.25% 为全年高点（年初 4.86%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 三一重工、东山精密、京东方A、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.84%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.73%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国移动、中远海控、京东方A、天风证券、新华保险、澜起科技、胜宏科技、药明康德、阳光电源；退出：三一重工、中国国航、南京银行、寒武纪、江苏银行、潍柴动力、美的集团、翱捷科技、贵州茅台

2025-09-30 新进：中兴通讯、交通银行、兆易创新、华友钴业、天齐锂业、杭州银行、江苏银行、泸州老窖、赣锋锂业；退出：中国移动、中远海控、京东方A、天风证券、新华保险、澜起科技、胜宏科技、药明康德、阳光电源

2025-12-31 新进：东山精密、东方财富、中际旭创、北方华创、同花顺、宁德时代、立讯精密、阳光电源；退出：交通银行、华友钴业、天齐锂业、杭州银行、格力电器、江苏银行、泸州老窖、赣锋锂业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/10；退出 规避/错失 9/17。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。