泓德数字经济混合发起式C

泓德数字经济混合发起式C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

泓德数字经济混合发起式C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.27%，四季平均换手约48.73%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(16.32%)、AI算力/光模块(5.98%)、消费/家电/面板(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 22.3%）。最近一季新进Top10：三环集团、东芯股份。2026 年调仓：新进 12 笔（3 盈 / 9 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 14.75% 调整至 51.83%。

Q2 末换仓：新进 东方财富、中科曙光、中芯国际、兆易创新，退出 TCL科技、亚信安全、京东方A、南极光。Q3 再平衡：新进 中微公司，退出 道通科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 32.38% 升至 51.83%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、东芯股份，退出 东方财富、汇川技术，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+37.08pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→11.74%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.98pp)、半导体设备/材料(+16.32pp)；相应下降：消费/家电/面板(-3.33pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 22.3%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中芯国际、北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 16.32%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.62%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东方财富、中科曙光、中芯国际、兆易创新、北方华创、寒武纪、汇川技术、海光信息、澜起科技；退出：TCL科技、亚信安全、京东方A、南极光、安克创新、思特威、生益科技、紫光国微、鹏鼎控股

2026-03-31 新进：中微公司；退出：道通科技

2026-06-30 新进：三环集团、东芯股份；退出：东方财富、汇川技术

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/9；退出 规避/错失 8/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。