一、投资风格总览
在 苏昌景（018866）担任 泓德数字经济混合发起式C 基金经理期间（2023-09-06 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 24.3637%，持股集中度 均值约 0.0084，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 73.1857%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 79.4%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 38.18%；信息传输、软件和信息技术服务业 28.39%；文化、体育和娱乐业 3.33%。
• 2025-03-31：信息传输、软件和信息技术服务业 29.24%；制造业 26.3%；租赁和商务服务业 2.7%。
• 2025-06-30：制造业 32.12%；信息传输、软件和信息技术服务业 28.46%；文化、体育和娱乐业 5.32%。
• 2025-09-30：制造业 53.58%；信息传输、软件和信息技术服务业 21.96%；文化、体育和娱乐业 2.44%。
• 2025-12-31：制造业 47.61%；信息传输、软件和信息技术服务业 28.69%；金融业 7.48%。
• 2026-03-31：制造业 61.16%；信息传输、软件和信息技术服务业 20.74%；金融业 6.42%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（59.63%） 变为 制造业（61.16%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 东方财富（300059）占净值 6.39%，较上季 加仓。
• 寒武纪（688256）占净值 6.03%，较上季 仓位不变。
• 海光信息（688041）占净值 5.16%，较上季 仓位不变。
• 中芯国际（688981）占净值 5.05%，较上季 加仓。
• 北方华创（002371）占净值 5.03%，较上季 减仓。
• 兆易创新（603986）占净值 4.14%，较上季 加仓。
• 澜起科技（688008）占净值 3.52%，较上季 仓位不变。
• 中微公司（688012）占净值 3.45%，较上季 仓位不变。
• 汇川技术（300124）占净值 3.39%，较上季 加仓。
• 中科曙光（603019）占净值 3.09%，较上季 加仓。
上述十只占净值合计 45.25%，持股集中度 为 0.0217。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、66.7%、82.4%、94.7%、88.9%、94.7%、18.2%。
对应新进入前十大个股数量：5、5、7、9、8、9、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 东方财富（300059）加仓，占净值 6.39%（2026-03-31）。
• 中芯国际（688981）加仓，占净值 5.05%（2026-03-31）。
• 北方华创（002371）减仓，占净值 5.03%（2026-03-31）。
• 兆易创新（603986）加仓，占净值 4.14%（2026-03-31）。
• 汇川技术（300124）加仓，占净值 3.39%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0084，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-09-06 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 108.81%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
