兴全品质甄选混合C

兴全品质甄选混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

兴全品质甄选混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.32%，四季平均换手约73.33%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(10.36%)、AI算力/光模块(4.69%)、资源/有色(2.95%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.69%）。四季度新进Top10：中国平安、佰维存储、澜起科技、立讯精密、紫金矿业。2025 年调仓：新进 17 笔（12 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 4 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 通信 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 8.85% 调整至 10.36%，通信 由 0% 至 8.65%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东吴证券、东睦股份、新大陆、欧林生物，退出 比亚迪、盛弘股份。Q3 通信行业持仓占比从 3.19% 升至 7.93%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、新易盛、沪电股份、胜宏科技，退出 东吴证券、东睦股份、新大陆、欧林生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、佰维存储、澜起科技、立讯精密，退出 德赛西威、胜宏科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、计算机 等方向；净加仓 通信(+8.65pp)、电力设备(+1.51pp)、电子(+5.08pp)；净降配 汽车(-6.75pp)、计算机(-4.34pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（5.62%→8.99%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.95pp)、新能源/电力设备(+4.85pp)、AI算力/光模块(+4.69pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 9.39pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、佰维存储、德赛西威、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 18.96% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 佰维存储、宁德时代、沪电股份、盛弘股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.95%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年持仓占比较高，中段回落后重新抬升，年末 10.36% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、盛弘股份、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东吴证券、东睦股份、新大陆、欧林生物、沃尔核材、移远通信、联赢激光；退出：比亚迪、盛弘股份

2025-09-30 新进：中际旭创、新易盛、沪电股份、胜宏科技、阳光电源；退出：东吴证券、东睦股份、新大陆、欧林生物、沃尔核材、移远通信、立讯精密、联赢激光

2025-12-31 新进：中国平安、佰维存储、澜起科技、立讯精密、紫金矿业；退出：德赛西威、胜宏科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/5；退出 规避/错失 4/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。