兴合先进制造混合发起式A

兴合先进制造混合发起式A 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

兴合先进制造混合发起式A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.23%，四季平均换手约88.9%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.54%)、AI算力/光模块(2.46%)、半导体设备/材料(2.21%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比3.67%→Q4 4.67%）。四季度新进Top10：中兴通讯、中国广核、中天科技、中际旭创、北方华创。2024 年调仓：新进 24 笔（13 盈 / 11 亏）；退出 24 笔（规避 10 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电力设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 3.27% 调整至 9.46%，电力设备 由 0% 至 7.04%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 3.27% 升至 10.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 TCL智家、中天科技、兴齐眼药、北方华创，退出 京东方A、华域汽车、华海清科、宝信软件。Q3 再平衡：新进 三花智控、微电生理、新莱应材、智翔金泰，退出 TCL智家、中天科技、中际旭创、北方华创，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中兴通讯、中国广核、中天科技、中际旭创，退出 兴齐眼药、天孚通信、微电生理、新莱应材，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、轻工制造、医药生物 等方向；净加仓 电力设备(+7.04pp)、家用电器(+2.31pp)、通信(+6.19pp)；净降配 计算机(-2.88pp)、轻工制造(-2.63pp)、医药生物(-10.47pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.39%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.21pp)、新能源/电力设备(+3.54pp)；相应下降：消费/家电/面板(-2.31pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 8.77%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中天科技、北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.75%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.54%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：TCL智家、中天科技、兴齐眼药、北方华创、天孚通信、安徽合力、德赛西威、达梦数据；退出：京东方A、华域汽车、华海清科、宝信软件、新诺威、索菲亚、英诺特、迈瑞医疗

2024-09-30 新进：三花智控、微电生理、新莱应材、智翔金泰、深南电路、潍柴动力、澜起科技、阳光电源；退出：TCL智家、中天科技、中际旭创、北方华创、安徽合力、德赛西威、海光信息、达梦数据

2024-12-31 新进：中兴通讯、中国广核、中天科技、中际旭创、北方华创、新宙邦、瑞鹄模具、立讯精密；退出：兴齐眼药、天孚通信、微电生理、新莱应材、智翔金泰、深南电路、潍柴动力、澜起科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/11；退出 规避/错失 10/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。