长城景气成长混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
长城景气成长混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约67.03%，四季平均换手约22.2%。期末主题配置集中在：军工/高端制造(27.09%)。最近一季新进Top10：中航机载、航发控制。2026 年调仓：新进 4 笔（2 盈 / 2 亏）；退出 4 笔（规避 2 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 67.0300% |
| 平均换手 | 22.2000% |
| 持股集中度 | 0.0468 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 2.64% |
| 年化波动率 | 35.86% |
| 最大回撤 | -38.00% |
| 夏普比率 | -0.01 |
| 索提诺比率 | -0.01 |
| 同类排名 | 前 84%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 24.8 | 偏弱 |
| 波动 | 92.0 | 较大 |
| 风险 | 2.9 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 国防军工 为核心配置方向，持仓占比由 60.61% 调整至 61.78%。
Q2 国防军工行业持仓占比从 60.61% 升至 72.63%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 国科天成、航发科技，退出 中无人机、航天彩虹，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中航机载、航发控制，退出 国科天成、航天电子，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（35.57%→43.39%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
相应下降：军工/高端制造(-8.48pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 军工/高端制造 | 35.57% | 43.39% | 35.94% | 27.09% | -8.48 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 国防军工 | 60.61% | 72.63% | 73.12% | 61.78% | +1.17 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：国科天成、航发科技；退出：中无人机、航天彩虹
2026-06-30 新进：中航机载、航发控制；退出：国科天成、航天电子
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 国科天成 | 7.52 | 3.15 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 航发科技 | 7.17 | -15.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 航天彩虹 | 5.47 | -8.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中无人机 | 5.47 | 3.71 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 航发控制 | 5.08 | -1.09 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中航机载 | 4.97 | 2.21 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 国科天成 | 7.52 | 3.15 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 航天电子 | 6.23 | -4.27 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 2/2；退出 规避/错失 2/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。