国泰君安新材料混合发起A

国泰君安新材料混合发起A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国泰君安新材料混合发起A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.03%，四季平均换手约78.03%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(4.01%)、消费/家电/面板(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：中微公司、富创精密、扬杰科技、精智达、芯源微。2026 年调仓：新进 19 笔（11 盈 / 8 亏）；退出 17 笔（规避 6 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 16.86% 调整至 35.44%，机械设备 由 0% 至 4.24%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中微公司、北方华创、天山铝业、宁德时代，退出 TCL科技、万华化学、中国铝业、华鲁恒升。Q3 再平衡：新进 东山精密、兆易创新、华峰测控、潍柴动力，退出 三环集团、中微公司、天山铝业、生益科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 24.69% 升至 35.44%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、富创精密、扬杰科技、精智达，退出 东山精密、宁德时代、应流股份、拓荆科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、农林牧渔、基础化工 等方向；净加仓 电子(+18.58pp)、机械设备(+4.24pp)；净降配 有色金属(-3.35pp)、农林牧渔(-4.28pp)、基础化工(-9.12pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→9.49%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-4.15pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 8.91%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 三环集团、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 18.4%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 三环集团、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 9.49%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中微公司、北方华创、天山铝业、宁德时代、应流股份、拓荆科技、阳光电源、鼎龙股份；退出：TCL科技、万华化学、中国铝业、华鲁恒升、工业富联、牧原股份

2026-03-31 新进：东山精密、兆易创新、华峰测控、潍柴动力、金海通；退出：三环集团、中微公司、天山铝业、生益科技、阳光电源、鼎龙股份

2026-06-30 新进：中微公司、富创精密、扬杰科技、精智达、芯源微、长川科技；退出：东山精密、宁德时代、应流股份、拓荆科技、潍柴动力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/8；退出 规避/错失 6/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。