中欧数字经济混合发起A

中欧数字经济混合发起A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧数字经济混合发起A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.58%，四季平均换手约55.27%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.88%)、半导体设备/材料(3.81%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比9.25%→期末 11.69%）。最近一季新进Top10：三环集团、寒武纪、深南电路、联瑞新材、鹏鼎控股。2026 年调仓：新进 11 笔（3 盈 / 8 亏）；退出 10 笔（规避 4 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 6.73% 调整至 23.86%。

Q2 末换仓：新进 东山精密、浪潮信息、深南电路、阳光电源，退出 三花智控。Q3 再平衡：新进 亨通光电、潍柴动力，退出 浪潮信息、深南电路、生益科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 9.4% 升至 23.86%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、寒武纪、深南电路、联瑞新材，退出 东山精密、亨通光电、天孚通信、新泉股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、家用电器 等方向；净加仓 电子(+17.13pp)、基础化工(+3.11pp)；净降配 通信(-6.6pp)、汽车(-4.95pp)、家用电器(-4.33pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（9.25%→13.62%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.81pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.44pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三环集团、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.81pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.36%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东山精密、浪潮信息、深南电路、阳光电源；退出：三花智控

2026-03-31 新进：亨通光电、潍柴动力；退出：浪潮信息、深南电路、生益科技

2026-06-30 新进：三环集团、寒武纪、深南电路、联瑞新材、鹏鼎控股；退出：东山精密、亨通光电、天孚通信、新泉股份、潍柴动力、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/8；退出 规避/错失 4/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。