万家趋势领先混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
万家趋势领先混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.11%，四季平均换手约64.3%。期末主题配置集中在：资源/有色(5.57%)。最近一季新进Top10：中国人保、中煤能源、中远海控、格力电器、江西铜业。2026 年调仓：新进 11 笔（7 盈 / 4 亏）；退出 8 笔（规避 3 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 23.1100% |
| 平均换手 | 64.3000% |
| 持股集中度 | 0.0109 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 28.47% |
| 年化波动率 | 32.31% |
| 最大回撤 | -37.45% |
| 夏普比率 | 0.80 |
| 索提诺比率 | 1.18 |
| 同类排名 | 前 52%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 66.2 | 偏强 |
| 波动 | 85.1 | 较大 |
| 风险 | 3.4 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 家用电器 与 交通运输 两条主线展开：家用电器 持仓占比由 0% 调整至 7.98%，交通运输 由 0% 至 7.52%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 天山铝业、宏创控股，退出 铜陵有色。Q3 再平衡：新进 中孚实业、宝丰能源、山东黄金，退出 中金黄金、天山铝业、宏创控股，兼有获利兑现与方向试探。Q4 家用电器行业持仓占比从 0% 升至 7.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国人保、中煤能源、中远海控、格力电器，退出 中孚实业、山东黄金、洛阳钼业、赤峰黄金，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 煤炭(+5.94pp)、交通运输(+7.52pp)、基础化工(+4.13pp)；净降配 有色金属(-12.34pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
相应下降：资源/有色(-10.67pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 16.24% 为全年高点，此后逐步收敛至 5.57%；主要经由 中金黄金、江西铜业、紫金矿业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 16.24% | 10.0% | 5.28% | 5.57% | -10.67 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.98% | +7.98 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.52% | +7.52 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.94% | +5.94 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.63% | +5.63 |
| 有色金属 | 17.91% | 20.8% | 8.73% | 5.57% | -12.34 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 5.22% | 4.13% | +4.13 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.02% | +3.02 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 16.24% | 10.0% | 5.28% | 5.57% | -10.67 | 明显减仓 | 中金黄金、江西铜业、紫金矿业、赤峰黄金、铜陵有色 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：天山铝业、宏创控股；退出：铜陵有色
2026-03-31 新进：中孚实业、宝丰能源、山东黄金；退出：中金黄金、天山铝业、宏创控股
2026-06-30 新进：中国人保、中煤能源、中远海控、格力电器、江西铜业、渝农商行；退出：中孚实业、山东黄金、洛阳钼业、赤峰黄金
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宏创控股 | 3.46 | 13.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 天山铝业 | 3.2 | 9.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 铜陵有色 | 4.13 | 12.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 山东黄金 | 0.03 | -42.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中孚实业 | 3.45 | -22.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 宝丰能源 | 5.22 | -30.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 宏创控股 | 3.46 | 13.21 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 天山铝业 | 3.2 | 9.95 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中金黄金 | 3.53 | 14.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 格力电器 | 7.98 | 8.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 江西铜业 | 2.89 | -1.73 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 渝农商行 | 5.63 | 7.36 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国人保 | 3.02 | 10.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中煤能源 | 5.94 | 12.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中远海控 | 7.52 | 16.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 山东黄金 | 0.03 | -42.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中孚实业 | 3.45 | -22.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 赤峰黄金 | 0.21 | -39.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 洛阳钼业 | 0.0 | 2.33 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 7/4；退出 规避/错失 3/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。