易方达环保主题混合C

易方达环保主题混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达环保主题混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.82%，四季平均换手约74.7%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(11.64%)、半导体设备/材料(4.65%)、新能源/电力设备(3.73%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 16.29%）。四季度新进Top10：三环集团、恒逸石化、浪潮信息、立讯精密、领益智造。2025 年调仓：新进 18 笔（12 盈 / 6 亏）；退出 18 笔（规避 8 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 15.16%，电子 由 5.15% 至 11.83%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、云铝股份、亨通光电、天山铝业，退出 三星医疗、中信博、四方股份、德业股份。Q3 通信行业持仓占比从 6.4% 升至 20.54%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 博迁新材、新易盛、欣旺达、烽火通信，退出 云铝股份、亨通光电、天山铝业、思源电气，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、恒逸石化、浪潮信息、立讯精密，退出 欣旺达、烽火通信、生益科技、石英股份，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+6.68pp)、通信(+15.16pp)、石油石化(+2.83pp)；净降配 电力设备(-35.93pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→8.44%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+11.64pp)、半导体设备/材料(+4.65pp)；相应下降：新能源/电力设备(-5.54pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 5.15% 逐季抬升至年末 30.78%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中际旭创、亨通光电、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 44.81% 逐季回落至年末 15.56%；主要经由 三星医疗、三环集团、中信博、四方股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.66%（峰值出现在 Q4）；主要经由 云铝股份、博迁新材、天山铝业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 39.66% 逐季回落至年末 3.73%；主要经由 三星医疗、中信博、四方股份、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、云铝股份、亨通光电、天山铝业、宁德时代、思源电气、海信视像；退出：三星医疗、中信博、四方股份、德业股份、横店东磁、爱旭股份、隆基绿能

2025-09-30 新进：博迁新材、新易盛、欣旺达、烽火通信、生益科技、石英股份；退出：云铝股份、亨通光电、天山铝业、思源电气、海信视像、立讯精密

2025-12-31 新进：三环集团、恒逸石化、浪潮信息、立讯精密、领益智造；退出：欣旺达、烽火通信、生益科技、石英股份、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/6；退出 规避/错失 8/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。