万家颐达灵活配置混合C

万家颐达灵活配置混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

万家颐达灵活配置混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.54%，四季平均换手约96.47%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：ST海泰、万胜智能、利通电子、北方股份、焦作万方。2025 年调仓：新进 28 笔（18 盈 / 10 亏）；退出 28 笔（规避 12 / 错失 16）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 煤炭、医药生物。

Q2 医药生物行业持仓占比从 1.5% 升至 4.47%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中金黄金、亚太股份、北方股份、博腾股份，退出 中国国航、厦门银行、双汇发展、格力电器。Q3 再平衡：新进 巨化股份、星网锐捷、深南电路、爱旭股份，退出 中金黄金、亚太股份、北方股份、博腾股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST海泰、万胜智能、利通电子、北方股份，退出 巨化股份、星网锐捷、深南电路、爱旭股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 煤炭、医药生物 等方向；净加仓 电力设备(+3.64pp)；净降配 煤炭(-3.79pp)、医药生物(-1.5pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.37%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 利通电子、德邦科技、新易盛、星网锐捷 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.77%（峰值出现在 Q4）；主要经由 万胜智能、利通电子、北方股份、德邦科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 1.5% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 中金黄金、焦作万方、腾远钴业、西部矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.64%（峰值出现在 Q4）；主要经由 万胜智能、爱旭股份、盟固利、通达股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中金黄金、亚太股份、北方股份、博腾股份、德邦科技、新易盛、特一药业、移远通信、药明康德、诺诚健华；退出：中国国航、厦门银行、双汇发展、格力电器、海螺水泥、电投能源、百济神州、苏能股份、西部矿业、陕西煤业

2025-09-30 新进：巨化股份、星网锐捷、深南电路、爱旭股份、生益科技、英维克、金诚信、高德红外、鸿远电子；退出：中金黄金、亚太股份、北方股份、博腾股份、德邦科技、新易盛、特一药业、药明康德、诺诚健华

2025-12-31 新进：ST海泰、万胜智能、利通电子、北方股份、焦作万方、盟固利、腾远钴业、通达股份、重庆银行；退出：巨化股份、星网锐捷、深南电路、爱旭股份、生益科技、移远通信、英维克、金诚信、鸿远电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 18/10；退出 规避/错失 12/16。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。