国富招瑞优选股票A

国富招瑞优选股票A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国富招瑞优选股票A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.85%，四季平均换手约80.93%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.56%)、资源/有色(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：上海银行、中国平安、中矿资源、中际旭创、兴业银行。2025 年调仓：新进 18 笔（5 盈 / 13 亏）；退出 16 笔（规避 9 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 银行、食品饮料。

Q2 末换仓：新进 中信证券、中国人保、安克创新、新致软件，退出 三环集团、宁德时代、浦发银行、登康口腔。Q3 再平衡：新进 宁德时代、立讯精密、紫金矿业、鹏鼎控股，退出 东鹏饮料、中信证券、中信银行、安克创新，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 0% 升至 4.45%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 上海银行、中国平安、中矿资源、中际旭创，退出 中国人保、紫金矿业、贵州茅台、鹏鼎控股，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 美容护理、食品饮料 等方向；净加仓 通信(+2.55pp)、建筑材料(+2.05pp)、非银金融(+2.44pp)；净降配 美容护理(-2.07pp)、食品饮料(-5.86pp)、银行(-2.46pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→3.21%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-2.12pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.45pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三环集团、中际旭创、安克创新、新致软件 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.59%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团、宁德时代、安克创新、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.05pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 洛阳钼业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.21%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中信证券、中国人保、安克创新、新致软件、民生银行、海澜之家；退出：三环集团、宁德时代、浦发银行、登康口腔

2025-09-30 新进：宁德时代、立讯精密、紫金矿业、鹏鼎控股；退出：东鹏饮料、中信证券、中信银行、安克创新、新致软件、民生银行、浙商银行、海澜之家

2025-12-31 新进：上海银行、中国平安、中矿资源、中际旭创、兴业银行、华新建材、沪电股份、洛阳钼业；退出：中国人保、紫金矿业、贵州茅台、鹏鼎控股

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/13；退出 规避/错失 9/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。