工银价值精选混合C
(019086)公募混合型2025 自然年 · 重仓透视
工银价值精选混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
工银价值精选混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.67%，四季平均换手约77.63%。四季度新进Top10：东方雨虹、伟星新材、北新建材、建发股份、新城控股。2025 年调仓：新进 16 笔（9 盈 / 7 亏）；退出 11 笔（规避 4 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 25.6700% |
| 平均换手 | 77.6300% |
| 持股集中度 | 0.0101 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | -0.77% |
| 年化波动率 | 20.85% |
| 最大回撤 | -16.69% |
| 夏普比率 | -0.16 |
| 索提诺比率 | -0.21 |
| 同类排名 | 前 77%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 13.5 | 偏弱 |
| 波动 | 50.7 | 中等 |
| 风险 | 66.8 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 建筑材料 与 建筑装饰 两条主线展开：建筑材料 持仓占比由 0% 调整至 7.3%，建筑装饰 由 4.67% 至 4.23%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东方雨虹、伟星新材、保利发展、招商积余，退出 宁波银行、常熟银行、春秋航空、民生银行。Q3 再平衡：退出 东方雨虹、伟星新材、保利发展、招商积余，兼有获利兑现与方向试探。Q4 建筑材料行业持仓占比从 0% 升至 7.3%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方雨虹、伟星新材、北新建材、建发股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 银行 等方向；净加仓 房地产(+4.04pp)、建筑材料(+7.3pp)、轻工制造(+3.39pp)；净降配 银行(-13.79pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 建筑材料 | 0.0% | 2.98% | 0.0% | 7.3% | +7.30 |
| 建筑装饰 | 4.67% | 5.95% | 4.38% | 4.23% | -0.44 |
| 房地产 | 0.0% | 6.45% | 4.24% | 4.04% | +4.04 |
| 轻工制造 | 0.0% | 7.29% | 3.49% | 3.39% | +3.39 |
| 交通运输 | 3.09% | 0.0% | 0.0% | 2.95% | -0.14 |
| 银行 | 13.79% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -13.79 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：东方雨虹、伟星新材、保利发展、招商积余、招商蛇口、新城控股、欧派家居、索菲亚、老板电器；退出：宁波银行、常熟银行、春秋航空、民生银行
2025-09-30 新进：—；退出：东方雨虹、伟星新材、保利发展、招商积余、新城控股、索菲亚、老板电器
2025-12-31 新进：东方雨虹、伟星新材、北新建材、建发股份、新城控股、滨江集团、老板电器；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 招商积余 | 3.42 | -1.37 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 招商蛇口 | 3.03 | 15.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 东方雨虹 | 2.98 | 14.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 伟星新材 | 3.03 | -3.76 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 老板电器 | 3.11 | 0.37 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 索菲亚 | 3.51 | -9.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 保利发展 | 2.99 | -2.96 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 新城控股 | 3.19 | 18.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 欧派家居 | 3.78 | -5.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 宁波银行 | 7.13 | 5.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 民生银行 | 1.8 | 21.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 春秋航空 | 3.09 | 7.08 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 常熟银行 | 4.86 | 5.74 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 招商积余 | 3.42 | -1.37 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 东方雨虹 | 2.98 | 14.82 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 伟星新材 | 3.03 | -3.76 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 老板电器 | 3.11 | 0.37 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 索菲亚 | 3.51 | -9.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 保利发展 | 2.99 | -2.96 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 新城控股 | 3.19 | 18.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 北新建材 | 3.52 | 4.45 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 滨江集团 | 3.07 | -2.89 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东方雨虹 | 3.78 | 12.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 伟星新材 | 2.8 | 7.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 老板电器 | 3.22 | 9.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 建发股份 | 2.95 | -4.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新城控股 | 3.03 | 0.43 | 新进正确·小幅盈利 |
汇总：新进 盈/亏 9/7；退出 规避/错失 4/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。