华润元大信息传媒科技混合C

华润元大信息传媒科技混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华润元大信息传媒科技混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约63.51%，四季平均换手约67.67%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.01%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 6.01%）。四季度新进Top10：生益科技、胜宏科技。2025 年调仓：新进 17 笔（13 盈 / 4 亏）；退出 17 笔（规避 3 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 47.63% 调整至 49.31%，通信 由 4.5% 至 23.83%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中科飞测、华曙高科、天孚通信、翱捷科技，退出 中国移动、华海清科、华虹公司、圣邦股份。Q3 通信行业持仓占比从 4.13% 升至 23.37%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东山精密、中际旭创、天岳先进、新易盛，退出 中微公司、中科飞测、华曙高科、拓荆科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 生益科技、胜宏科技，退出 东山精密、天岳先进，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+1.68pp)、通信(+19.33pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→7.39%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.01pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 73.14% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中国移动、中微公司、中科飞测 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年持仓占比较高，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 1.68pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 东山精密、中微公司、中科飞测、华曙高科 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中科飞测、华曙高科、天孚通信、翱捷科技、胜宏科技、芯原股份；退出：中国移动、华海清科、华虹公司、圣邦股份、立讯精密、韦尔股份

2025-09-30 新进：东山精密、中际旭创、天岳先进、新易盛、景旺电子、沪电股份、深南电路、生益电子、鹏鼎控股；退出：中微公司、中科飞测、华曙高科、拓荆科技、歌尔股份、翱捷科技、胜宏科技、芯原股份、芯源微

2025-12-31 新进：生益科技、胜宏科技；退出：东山精密、天岳先进

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/4；退出 规避/错失 3/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。