东财卓越成长A

东财卓越成长A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

东财卓越成长A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.12%，四季平均换手约92.3%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：万兴科技、中文在线、华策影视、并行科技、掌阅科技。2025 年调仓：新进 19 笔（13 盈 / 6 亏）；退出 17 笔（规避 7 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 传媒 与 计算机 两条主线展开：传媒 持仓占比由 0% 调整至 20.61%，计算机 由 4.06% 至 19.94%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万润科技、中文在线、光线传媒、因赛集团，退出 中际旭创、天孚通信、新易盛、沪电股份。Q3 再平衡：新进 佰维存储、朗科科技、艾融软件，退出 中文在线、光线传媒、因赛集团、国安达，兼有获利兑现与方向试探。Q4 传媒行业持仓占比从 0% 升至 20.61%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万兴科技、中文在线、华策影视、并行科技，退出 万润科技、佰维存储、朗科科技、联芸科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、通信 等方向；净加仓 计算机(+15.88pp)、传媒(+20.61pp)；净降配 电子(-4.89pp)、通信(-16.79pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-7.74pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 25.74% 为全年高点，此后逐步收敛至 19.94%；主要经由 万兴科技、万润科技、中际旭创、佰维存储 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 4.89pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 万润科技、佰维存储、弘信电子、沪电股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：万润科技、中文在线、光线传媒、因赛集团、国安达、奥普光电、弘信电子、深城交、联芸科技、视觉中国；退出：中际旭创、天孚通信、新易盛、沪电股份、财富趋势

2025-09-30 新进：佰维存储、朗科科技、艾融软件；退出：中文在线、光线传媒、因赛集团、国安达、奥普光电、弘信电子、深城交、视觉中国

2025-12-31 新进：万兴科技、中文在线、华策影视、并行科技、掌阅科技、易点天下、省广集团、遥望科技；退出：万润科技、佰维存储、朗科科技、联芸科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/6；退出 规避/错失 7/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。