天弘多元锐选一年持有混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
天弘多元锐选一年持有混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约11.86%，四季平均换手约36.67%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.18%)。最近一季新进Top10：渝农商行、齐鲁银行。2026 年调仓：新进 6 笔（4 盈 / 2 亏）；退出 6 笔（规避 2 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 11.8600% |
| 平均换手 | 36.6700% |
| 持股集中度 | 0.0021 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 4.70% |
| 年化波动率 | 4.79% |
| 最大回撤 | -4.97% |
| 夏普比率 | 0.47 |
| 索提诺比率 | 0.64 |
| 同类排名 | 前 48%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 31.3 | 偏弱 |
| 波动 | 9.2 | 较小 |
| 风险 | 90.4 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 银行 为核心配置方向，持仓占比由 4.81% 调整至 7.66%。
Q2 银行行业持仓占比从 4.81% 升至 7.47%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 成都银行、齐鲁银行。Q3 再平衡：新进 建发股份、海尔智家，退出 东方雨虹、中曼石油、九丰能源、齐鲁银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 渝农商行、齐鲁银行，退出 新集能源、泸州老窖，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 公用事业、建筑材料、煤炭 等方向；净加仓 银行(+2.85pp)；净降配 公用事业(-2.75pp)、建筑材料(-2.25pp)、煤炭(-1.58pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 1.1% | 1.18% | +1.18 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 银行 | 4.81% | 7.47% | 6.28% | 7.66% | +2.85 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 1.1% | 1.18% | +1.18 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.83% | 0.8% | +0.80 |
| 石油石化 | 1.36% | 0.71% | 0.0% | 0.0% | -1.36 |
| 公用事业 | 2.75% | 0.85% | 0.0% | 0.0% | -2.75 |
| 食品饮料 | 1.26% | 1.14% | 0.95% | 0.0% | -1.26 |
| 建筑材料 | 2.25% | 2.08% | 0.0% | 0.0% | -2.25 |
| 煤炭 | 1.58% | 1.57% | 0.8% | 0.0% | -1.58 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：成都银行、齐鲁银行；退出：—
2026-03-31 新进：建发股份、海尔智家；退出：东方雨虹、中曼石油、九丰能源、齐鲁银行
2026-06-30 新进：渝农商行、齐鲁银行；退出：新集能源、泸州老窖
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 齐鲁银行 | 0.37 | 0.35 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 成都银行 | 0.67 | 6.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 建发股份 | 0.83 | -10.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 海尔智家 | 1.1 | -4.54 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 东方雨虹 | 2.08 | 12.66 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 齐鲁银行 | 0.37 | 0.35 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中曼石油 | 0.71 | 49.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 九丰能源 | 0.85 | -10.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 渝农商行 | 1.19 | 7.36 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 齐鲁银行 | 0.83 | 7.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 泸州老窖 | 0.95 | -25.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 新集能源 | 0.8 | 13.93 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 4/2；退出 规避/错失 2/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。