东财景气驱动A

东财景气驱动A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

东财景气驱动A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约67.15%，四季平均换手约71.4%。期末主题配置集中在：军工/高端制造(7.39%)、新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：ST臻镭、信维通信、国博电子、广联航空、铖昌科技。2026 年调仓：新进 18 笔（5 盈 / 13 亏）；退出 17 笔（规避 15 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 国防军工 与 通信 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 5.44% 调整至 41.37%，通信 由 0% 至 9.17%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 国防军工行业持仓占比从 5.44% 升至 27.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST臻镭、上海瀚讯、中国卫星、中国卫通，退出 中科蓝讯、中航沈飞、乐鑫科技、光线传媒。Q3 再平衡：新进 中科星图、臻镭科技、航天环宇、西部材料，退出 ST臻镭、航天动力、航天工程、航天机电，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST臻镭、信维通信、国博电子、广联航空，退出 中国卫通、中科星图、臻镭科技、航天环宇，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、传媒 等方向；净加仓 汽车(+8.89pp)、通信(+9.17pp)、国防军工(+35.93pp)；净降配 电力设备(-5.39pp)、传媒(-16.91pp)、电子(-11.14pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（5.44%→26.7%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+1.95pp)；相应下降：新能源/电力设备(-5.39pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 5.39% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 5.39% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：ST臻镭、上海瀚讯、中国卫星、中国卫通、信科移动、航天动力、航天工程、航天机电、航天电子、通宇通讯；退出：中科蓝讯、中航沈飞、乐鑫科技、光线传媒、吉比特、宁德时代、恒玄科技、恺英网络、晶晨股份

2026-03-31 新进：中科星图、臻镭科技、航天环宇、西部材料、超捷股份；退出：ST臻镭、航天动力、航天工程、航天机电、通宇通讯

2026-06-30 新进：ST臻镭、信维通信、国博电子、广联航空、铖昌科技；退出：中国卫通、中科星图、臻镭科技、航天环宇、西部材料

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/13；退出 规避/错失 15/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。