中信保诚先进制造混合A

中信保诚先进制造混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中信保诚先进制造混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.34%，四季平均换手约96.47%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(10.13%)、半导体设备/材料(4.65%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 14.78%）。最近一季新进Top10：中国长城、中芯国际、天岳先进、新强联、浪潮信息。2026 年调仓：新进 28 笔（13 盈 / 15 亏）；退出 28 笔（规避 16 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 计算机 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.83% 调整至 20.22%，计算机 由 0% 至 20.2%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 均胜电子、寒武纪、征和工业、沃尔德，退出 东睦股份、南山智尚、唯科科技、宏华数科。Q3 再平衡：新进 中际旭创、和林微纳、新易盛、旭升集团，退出 均胜电子、征和工业、沃尔德、浙江荣泰，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 0% 升至 20.2%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国长城、中芯国际、天岳先进、新强联，退出 中际旭创、和林微纳、寒武纪、新易盛，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 纺织服饰、通信、汽车 等方向；净加仓 计算机(+20.2pp)、电子(+16.39pp)；净降配 纺织服饰(-4.11pp)、通信(-4.18pp)、汽车(-7.8pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（5.28%→10.13%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+10.13pp)、半导体设备/材料(+4.65pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 14.78%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、浪潮信息、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.65%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.66%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：均胜电子、寒武纪、征和工业、沃尔德、浙江荣泰、海光信息、海目星、芯碁微装、阳光电源；退出：东睦股份、南山智尚、唯科科技、宏华数科、广和通、思特威、恒立液压、爱柯迪、科达利

2026-03-31 新进：中际旭创、和林微纳、新易盛、旭升集团、江丰电子、澜起科技、福达股份、金固股份、长川科技；退出：均胜电子、征和工业、沃尔德、浙江荣泰、海光信息、海目星、芯碁微装、长源东谷、阳光电源

2026-06-30 新进：中国长城、中芯国际、天岳先进、新强联、浪潮信息、海光信息、深信服、神州数码、网宿科技、鸿日达；退出：中际旭创、和林微纳、寒武纪、新易盛、旭升集团、江丰电子、澜起科技、福达股份、金固股份、长川科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/15；退出 规避/错失 16/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。