恒越智选科技混合A

恒越智选科技混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

恒越智选科技混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约57.8%，四季平均换手约73.5%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.27%)、半导体设备/材料(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 6.27%）。最近一季新进Top10：微导纳米、甬矽电子、芯原股份。2026 年调仓：新进 18 笔（10 盈 / 8 亏）；退出 18 笔（规避 9 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 29.13%，通信 由 0% 至 12.47%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 42.72%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东山精密、中际旭创、京仪装备、北方华创，退出 万向钱潮、三花智控、嵘泰股份、拓普集团。Q3 再平衡：新进 兆易创新、凯格精机、协创数据、大族激光，退出 京仪装备、北方华创、德明利、新洁能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 微导纳米、甬矽电子、芯原股份，退出 凯格精机、富满微、沪电股份、阳光电源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、家用电器 等方向；净加仓 电子(+29.13pp)、机械设备(+7.4pp)、通信(+12.47pp)；净降配 汽车(-35.76pp)、家用电器(-7.22pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→7.21%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.27pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 6.27pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 10.1%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.57%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东山精密、中际旭创、京仪装备、北方华创、德明利、新易盛、新洁能、沪电股份、阳光电源、香农芯创；退出：万向钱潮、三花智控、嵘泰股份、拓普集团、新泉股份、浙江荣泰、科博达、豪能股份、震裕科技

2026-03-31 新进：兆易创新、凯格精机、协创数据、大族激光、富满微；退出：京仪装备、北方华创、德明利、新洁能、香农芯创

2026-06-30 新进：微导纳米、甬矽电子、芯原股份；退出：凯格精机、富满微、沪电股份、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/8；退出 规避/错失 9/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。