博时匠心优选混合A

博时匠心优选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博时匠心优选混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约66.27%，四季平均换手约59.43%。年末主题配置集中在：资源/有色(17.78%)、半导体设备/材料(6.1%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：嘉友国际、新相微、永兴材料。2025 年调仓：新进 13 笔（9 盈 / 4 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 电子 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 13.78% 调整至 30.27%，电子 由 8.24% 至 22.98%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 山东威达、生益科技、金诚信、金风科技，退出 亨通光电、广汇能源、新莱应材、西部矿业。Q3 再平衡：新进 兆易创新、华海清科、江西铜业、洛阳钼业，退出 东方电缆、中天科技、山东威达、生益科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 18.94% 升至 30.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 嘉友国际、新相微、永兴材料，退出 兆易创新、申通快递、芯源微，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、石油石化、电力设备 等方向；净加仓 有色金属(+16.49pp)、电子(+14.74pp)、交通运输(+4.79pp)；净降配 通信(-13.56pp)、石油石化(-7.96pp)、电力设备(-7.33pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（12.72%→17.78%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：资源/有色(+4.0pp)、半导体设备/材料(+1.69pp)；相应下降：AI算力/光模块(-7.61pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：配置占比相对稳定，Q3 前后为全年峰值（约 29.05%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中天科技、中芯国际、亨通光电、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 52.15%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 东方电缆、中芯国际、兆易创新、华海清科 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 13.78% 逐季抬升至年末 30.27%（峰值出现在 Q4）；主要经由 永兴材料、江西铜业、洛阳钼业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 7.33pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 东方电缆、金风科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：山东威达、生益科技、金诚信、金风科技；退出：亨通光电、广汇能源、新莱应材、西部矿业

2025-09-30 新进：兆易创新、华海清科、江西铜业、洛阳钼业、申通快递、芯源微；退出：东方电缆、中天科技、山东威达、生益科技、金诚信、金风科技

2025-12-31 新进：嘉友国际、新相微、永兴材料；退出：兆易创新、申通快递、芯源微

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/4；退出 规避/错失 6/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。