嘉实研究阿尔法股票C

嘉实研究阿尔法股票C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实研究阿尔法股票C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约22.13%，四季平均换手约41.9%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.06%)、新能源/电力设备(3.36%)、资源/有色(1.7%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 4.06%）。最近一季新进Top10：大族激光、寒武纪、海光信息。2026 年调仓：新进 8 笔（2 盈 / 6 亏）；退出 8 笔（规避 5 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 6.68%，电子 由 3.67% 至 6.58%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、兆易创新，退出 工商银行、江苏银行。Q3 再平衡：新进 德业股份、新易盛、美的集团，退出 立讯精密、阳光电源、鹏鼎控股，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 1.31% 升至 6.58%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 大族激光、寒武纪、海光信息，退出 德业股份、招商银行、美的集团，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行 等方向；净加仓 机械设备(+1.61pp)、电子(+2.91pp)、通信(+6.68pp)；净降配 电力设备(-2.54pp)、银行(-5.25pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（1.53%→4.06%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.06pp)；相应下降：新能源/电力设备(-2.54pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.06%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 5.9% 逐季回落至年末 3.36%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 2.17% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 5.9% 逐季回落至年末 3.36%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中际旭创、兆易创新；退出：工商银行、江苏银行

2026-03-31 新进：德业股份、新易盛、美的集团；退出：立讯精密、阳光电源、鹏鼎控股

2026-06-30 新进：大族激光、寒武纪、海光信息；退出：德业股份、招商银行、美的集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/6；退出 规避/错失 5/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。