汇添富积极优选三年定开混合

汇添富积极优选三年定开混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富积极优选三年定开混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约22.33%，四季平均换手约64.63%。年末主题配置集中在：资源/有色(6.31%)、新能源/电力设备(2.7%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：三一重工、华鲁恒升、大中矿业、思源电气、鼎龙股份。2025 年调仓：新进 14 笔（11 盈 / 3 亏）；退出 8 笔（规避 2 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 电力设备 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 3.07% 调整至 10.98%，电力设备 由 0% 至 6.45%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 徐工机械、柳工、洛阳钼业、焦点科技，退出 泸州老窖。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 6.56%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、宁德时代，退出 山西汾酒、柳工、焦点科技、美的集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三一重工、华鲁恒升、大中矿业、思源电气，退出 亿纬锂能，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、食品饮料 等方向；净加仓 机械设备(+2.82pp)、有色金属(+7.91pp)、电力设备(+6.45pp)；净降配 家用电器(-4.42pp)、食品饮料(-7.91pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→2.95%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.7pp)、资源/有色(+3.24pp)；相应下降：消费/家电/面板(-4.42pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.27%（峰值出现在 Q4）；主要经由 亿纬锂能、宁德时代、徐工机械、思源电气 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 3.07% 逐季抬升至年末 10.98%（峰值出现在 Q4）；主要经由 洛阳钼业、紫金矿业、金诚信 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.45pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、宁德时代、思源电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：徐工机械、柳工、洛阳钼业、焦点科技、藏格矿业、贵州茅台、金诚信；退出：泸州老窖

2025-09-30 新进：亿纬锂能、宁德时代；退出：山西汾酒、柳工、焦点科技、美的集团、藏格矿业、贵州茅台

2025-12-31 新进：三一重工、华鲁恒升、大中矿业、思源电气、鼎龙股份；退出：亿纬锂能

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/3；退出 规避/错失 2/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。