永赢睿信混合A

永赢睿信混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

永赢睿信混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.17%，四季平均换手约63.83%。年末主题配置集中在：资源/有色(3.51%)、AI算力/光模块(3.15%)、消费/家电/面板(2.94%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.15%）。四季度新进Top10：宏桥控股、徐工机械、思源电气、海尔智家。2025 年调仓：新进 14 笔（9 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 通信 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 3.22% 调整至 14.69%，通信 由 0% 至 12.81%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 12.14%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中际旭创、新易盛、源杰科技、潍柴重机，退出 中孚实业、九号公司、比亚迪、神马电力。Q3 再平衡：新进 中孚实业、华锡有色、工业富联，退出 嘉益股份、源杰科技、潍柴重机、胜宏科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 宏桥控股、徐工机械、思源电气、海尔智家，退出 工业富联、百济神州，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、医药生物、电子 等方向；净加仓 通信(+12.81pp)、有色金属(+11.47pp)、家用电器(+2.94pp)；净降配 轻工制造(-4.95pp)、汽车(-8.28pp)、医药生物(-3.23pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→4.81%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+3.51pp)、AI算力/光模块(+3.15pp)、消费/家电/面板(+2.94pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 9.6pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、工业富联、新易盛、隆利科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 6.42% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.54%；主要经由 工业富联、思源电气、神马电力、隆利科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 3.22% 逐季抬升至年末 14.69%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中孚实业、华锡有色、宏桥控股、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 3.54% 为全年高点；主要经由 思源电气、神马电力 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、新易盛、源杰科技、潍柴重机、紫金矿业、胜宏科技、舒泰神；退出：中孚实业、九号公司、比亚迪、神马电力、隆利科技

2025-09-30 新进：中孚实业、华锡有色、工业富联；退出：嘉益股份、源杰科技、潍柴重机、胜宏科技、舒泰神

2025-12-31 新进：宏桥控股、徐工机械、思源电气、海尔智家；退出：工业富联、百济神州

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/5；退出 规避/错失 8/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。