易米鑫选品质混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
易米鑫选品质混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.97%，四季平均换手约48.13%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(9.3%)。四季度新进Top10：分众传媒、海康威视、盐湖股份、艾德生物、陕鼓动力。2025 年调仓：新进 9 笔（5 盈 / 4 亏）；退出 5 笔（规避 3 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 36.97% |
| 平均换手 | 48.13% |
| 持股集中度 | 0.0237 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 2.14% |
| 年化波动率 | 16.75% |
| 最大回撤 | -13.21% |
| 夏普比率 | -0.03 |
| 索提诺比率 | -0.02 |
| 同类排名 | 前 60%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 22.8 | 偏弱 |
| 波动 | 31.1 | 较小 |
| 风险 | 74.9 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 食品饮料、家用电器。
Q2 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 3.03%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 华荣股份、天坛生物、景津装备、陕鼓动力，退出 博雅生物。Q3 再平衡：退出 健康元、分众传媒、华荣股份、陕鼓动力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 分众传媒、海康威视、盐湖股份、艾德生物，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 机械设备(+2.83pp)；净降配 医药生物(-5.11pp)、传媒(-3.23pp)、食品饮料(-4.36pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.83pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 景津装备 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 10.21% | 9.17% | 9.49% | 9.3% | -0.91 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 食品饮料 | 15.86% | 14.84% | 14.47% | 11.5% | -4.36 |
| 家用电器 | 10.21% | 9.17% | 9.49% | 9.3% | -0.91 |
| 机械设备 | 0.0% | 3.03% | 3.1% | 2.83% | +2.83 |
| 医药生物 | 7.85% | 7.82% | 3.69% | 2.74% | -5.11 |
| 传媒 | 4.78% | 3.24% | 0.0% | 1.55% | -3.23 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 3.03% | 3.1% | 2.83% | +2.83 | 明显加仓 | 景津装备 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：华荣股份、天坛生物、景津装备、陕鼓动力；退出：博雅生物
2025-09-30 新进：—；退出：健康元、分众传媒、华荣股份、陕鼓动力
2025-12-31 新进：分众传媒、海康威视、盐湖股份、艾德生物、陕鼓动力；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 天坛生物 | 3.9 | -0.57 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 陕鼓动力 | 2.23 | -4.1 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 景津装备 | 3.03 | 7.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 华荣股份 | 1.83 | -8.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 博雅生物 | 3.83 | -3.31 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 分众传媒 | 3.24 | 10.41 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 健康元 | 3.92 | 13.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 陕鼓动力 | 2.23 | -4.1 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 华荣股份 | 1.83 | -8.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 盐湖股份 | 2.21 | 31.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 分众传媒 | 1.55 | -11.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海康威视 | 1.88 | 1.94 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 艾德生物 | 1.72 | 9.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 陕鼓动力 | 2.52 | 0.6 | 新进正确·小幅盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/4；退出 规避/错失 3/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。