景顺长城价值发现混合A2

景顺长城价值发现混合A2 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

景顺长城价值发现混合A2 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.54%，四季平均换手约75.57%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.34%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 4.34%）。最近一季新进Top10：寒武纪、海光信息。2026 年调仓：新进 12 笔（4 盈 / 8 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 13.57%。

Q2 末换仓：新进 中兴通讯、中微公司、北方国际、恒立液压，退出 广发证券、迈瑞医疗。Q3 再平衡：新进 拓普集团，退出 中微公司、华大智造、汇成股份、潍柴动力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 4.55% 升至 13.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 寒武纪、海光信息，退出 中兴通讯、北方国际、拓普集团，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、医药生物 等方向；净加仓 机械设备(+3.88pp)、电子(+13.57pp)；净降配 非银金融(-2.94pp)、医药生物(-6.89pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.34%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.34pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.34%（峰值出现在 Q4）；主要经由 海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.82%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中兴通讯、中微公司、北方国际、恒立液压、汇成股份、潍柴动力、立讯精密、赤峰黄金、金盘科技；退出：广发证券、迈瑞医疗

2026-03-31 新进：拓普集团；退出：中微公司、华大智造、汇成股份、潍柴动力、赤峰黄金、金盘科技

2026-06-30 新进：寒武纪、海光信息；退出：中兴通讯、北方国际、拓普集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/8；退出 规避/错失 7/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。