太平科创精选混合发起式A

太平科创精选混合发起式A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

太平科创精选混合发起式A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.52%，四季平均换手约73.97%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.59%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：传音控股、国光电气、寒武纪、澜起科技、百利天恒。2025 年调仓：新进 18 笔（6 盈 / 12 亏）；退出 18 笔（规避 11 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 计算机 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 7.85% 调整至 8.39%，计算机 由 0% 至 6.79%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 计算机行业持仓占比从 0% 升至 17.38%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中科星图、永信至诚、海锅股份、潍柴重机，退出 天能股份、奕瑞科技、寒武纪、海光信息。Q3 再平衡：新进 大全能源、奇安信、恒玄科技、翱捷科技，退出 天合光能、永信至诚、潍柴重机、芯原股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 传音控股、国光电气、寒武纪、澜起科技，退出 中科星图、奇安信、恒玄科技、沪硅产业，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 国防军工(+5.44pp)、计算机(+6.79pp)；净降配 电力设备(-2.31pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-4.51pp)、半导体设备/材料(-3.26pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 5.94pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中科星图、中芯国际、传音控股、奇安信 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 36.75% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、传音控股、国光电气、大全能源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 8.56% 为全年高点，此后逐步收敛至 6.25%；主要经由 大全能源、天合光能、天能股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中科星图、永信至诚、海锅股份、潍柴重机、芯原股份、莱斯信息、金山办公；退出：天能股份、奕瑞科技、寒武纪、海光信息、澜起科技、联影医疗、龙芯中科

2025-09-30 新进：大全能源、奇安信、恒玄科技、翱捷科技；退出：天合光能、永信至诚、潍柴重机、芯原股份

2025-12-31 新进：传音控股、国光电气、寒武纪、澜起科技、百利天恒、芯原股份、迪哲医药；退出：中科星图、奇安信、恒玄科技、沪硅产业、海锅股份、翱捷科技、莱斯信息

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/12；退出 规避/错失 11/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。