银华惠享三年定期开放混合

银华惠享三年定期开放混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银华惠享三年定期开放混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.2%，四季平均换手约46.53%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(8.6%)、AI算力/光模块(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比1.24%→期末 8.6%）。最近一季新进Top10：中微公司、华海清科、燕东微、长川科技。2026 年调仓：新进 9 笔（1 盈 / 8 亏）；退出 10 笔（规避 6 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 31.13% 调整至 60.94%，机械设备 由 4% 至 8.87%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国太保、中科飞测、寒武纪、海光信息，退出 中微公司、中芯国际、华海清科、华虹公司。Q3 再平衡：新进 北方华创，退出 贵州茅台，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 31.9% 升至 60.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、华海清科、燕东微、长川科技，退出 中国太保、寒武纪、拓荆科技、江淮汽车，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、食品饮料 等方向；净加仓 电子(+29.81pp)、机械设备(+4.87pp)；净降配 汽车(-5.86pp)、食品饮料(-3.57pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→4.36%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+7.36pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 1.24% 逐季抬升至年末 8.6%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 8.6% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国太保、中科飞测、寒武纪、海光信息；退出：中微公司、中芯国际、华海清科、华虹公司

2026-03-31 新进：北方华创；退出：贵州茅台

2026-06-30 新进：中微公司、华海清科、燕东微、长川科技；退出：中国太保、寒武纪、拓荆科技、江淮汽车、海光信息

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 1/8；退出 规避/错失 6/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。