鹏华智投800混合A

鹏华智投800混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华智投800混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约14.73%，四季平均换手约84.03%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.86%)、资源/有色(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。最近一季新进Top10：中信证券、中际旭创、兆易创新、广发证券、招商证券。2026 年调仓：新进 22 笔（7 盈 / 15 亏）；退出 22 笔（规避 13 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 电子 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 4.78%，电子 由 3.95% 至 4.7%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、伊利股份、华能国际、宁德时代，退出 三一重工、中信特钢、中国中车、京东方A。Q3 再平衡：新进 中信银行、工业富联、潍柴动力、紫金矿业，退出 中国平安、伊利股份、华能国际、新华保险，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 4.78%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中信证券、中际旭创、兆易创新、广发证券，退出 中信银行、宁波银行、工业富联、潍柴动力，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 计算机(+1.53pp)、非银金融(+4.78pp)、电力设备(+1.86pp)；净降配 机械设备(-2.78pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→2.9%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+1.86pp)；相应下降：消费/家电/面板(-2.5pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.86pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.9%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.86pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国平安、伊利股份、华能国际、宁德时代、宁波银行、新华保险、海康威视、珠海冠宇、药明康德；退出：三一重工、中信特钢、中国中车、京东方A、宝丰能源、恒瑞医药、海尔智家、紫金矿业、鹏鼎控股

2026-03-31 新进：中信银行、工业富联、潍柴动力、紫金矿业、藏格矿业、高德红外；退出：中国平安、伊利股份、华能国际、新华保险、珠海冠宇、药明康德

2026-06-30 新进：中信证券、中际旭创、兆易创新、广发证券、招商证券、星宸科技、药明康德；退出：中信银行、宁波银行、工业富联、潍柴动力、紫金矿业、藏格矿业、高德红外

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/15；退出 规避/错失 13/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。