工银远见共赢混合A1

工银远见共赢混合A1 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

工银远见共赢混合A1 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.82%，四季平均换手约72.37%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.61%)、半导体设备/材料(4.28%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.28%）。四季度新进Top10：中熔电气、亚钾国际、华鲁恒升、海泰新光、蓝特光学。2025 年调仓：新进 16 笔（11 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 基础化工 两条主线展开：电子 持仓占比由 2.84% 调整至 14.91%，基础化工 由 0% 至 6.06%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中熔电气、华工科技、小商品城、杭州银行，退出 明阳电气、立讯精密、航天电器、贵州茅台。Q3 电子行业持仓占比从 3.97% 升至 15.49%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三环集团、源杰科技、立讯精密，退出 中熔电气、华工科技、小商品城、果麦文化，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中熔电气、亚钾国际、华鲁恒升、海泰新光，退出 源杰科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、食品饮料 等方向；净加仓 电子(+12.07pp)、医药生物(+1.7pp)、基础化工(+6.06pp)；净降配 国防军工(-2.66pp)、电力设备(-2.64pp)、食品饮料(-2.62pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（0%→4.26%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.28pp)；相应下降：军工/高端制造(-2.66pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 12.07pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团、中熔电气、源杰科技、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.77pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团、中熔电气、宁德时代、思源电气 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 10.29% 为全年高点，此后逐步收敛至 7.65%；主要经由 宁德时代、思源电气、明阳电气、骄成超声 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中熔电气、华工科技、小商品城、杭州银行、果麦文化、江苏金租、顺络电子、骄成超声；退出：明阳电气、立讯精密、航天电器、贵州茅台

2025-09-30 新进：三环集团、源杰科技、立讯精密；退出：中熔电气、华工科技、小商品城、果麦文化、江苏金租、顺络电子、骄成超声

2025-12-31 新进：中熔电气、亚钾国际、华鲁恒升、海泰新光、蓝特光学；退出：源杰科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/5；退出 规避/错失 6/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。