汇添富稳健睿选一年持有混合B
(019651)公募混合型2025 自然年 · 重仓透视
汇添富稳健睿选一年持有混合B 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
汇添富稳健睿选一年持有混合B 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.03%，四季平均换手约61.97%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.21%)、资源/有色(0.88%)、消费/家电/面板(0.5%)。四季度新进Top10：万华化学、中矿资源、天山铝业、洛阳钼业、美的集团。2025 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 9 笔（规避 6 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 7.03% |
| 平均换手 | 61.97% |
| 持仓集中度 (HHI) | 0.0007 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 8.12% |
| 年化波动率 | 4.19% |
| 最大回撤 | -2.35% |
| 夏普比率 | 1.34 |
| 索提诺比率 | 1.67 |
| 同类排名 | 前 7%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 47.5 | 中等 |
| 波动 | 7.8 | 较小 |
| 风险 | 97.3 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 家用电器、食品饮料。
Q2 末换仓：新进 伊利股份、分众传媒、华明装备、江苏金租，退出 立讯精密。Q3 再平衡：新进 恒瑞医药、立讯精密、阳光电源，退出 伊利股份、分众传媒、华明装备、江苏金租，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万华化学、中矿资源、天山铝业、洛阳钼业，退出 立讯精密，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 有色金属(+1.87pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.36% 附近；主要经由 立讯精密 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.02%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 华明装备、宁德时代、立讯精密、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，由年初 0.91% 逐季抬升至年末 2.78%（峰值出现在 Q4）；主要经由 天山铝业、洛阳钼业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 1.76% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 华明装备、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 1.06% | 0.83% | 2.24% | 2.21% | +1.15 |
| 资源/有色 | 0.91% | 0.97% | 1.07% | 0.88% | -0.03 |
| 消费/家电/面板 | 1.31% | 1.19% | 0.0% | 0.5% | -0.81 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 0.91% | 0.97% | 1.07% | 2.78% | +1.87 |
| 电力设备 | 1.06% | 1.52% | 2.24% | 2.21% | +1.15 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.66% | +0.66 |
| 食品饮料 | 1.3% | 1.16% | 0.87% | 0.59% | -0.71 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.7% | 0.86% | 0.51% | +0.51 |
| 家用电器 | 1.31% | 1.19% | 0.0% | 0.5% | -0.81 |
| 电子 | 0.68% | 0.0% | 0.78% | 0.0% | -0.68 |
| 公用事业 | 0.7% | 0.75% | 0.0% | 0.0% | -0.70 |
| 非银金融 | 0.0% | 1.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.68% | 0.0% | 0.78% | 0.0% | -0.68 | 辅助配置 | 立讯精密 |
| 人形机器人/高端制造 | 1.74% | 1.52% | 3.02% | 2.21% | +0.47 | 辅助配置 | 华明装备、宁德时代、立讯精密、阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0.91% | 0.97% | 1.07% | 2.78% | +1.87 | 辅助配置 | 天山铝业、洛阳钼业、紫金矿业 |
| 新能源分化 | 1.06% | 1.52% | 2.24% | 2.21% | +1.15 | 辅助配置 | 华明装备、宁德时代、阳光电源 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：伊利股份、分众传媒、华明装备、江苏金租、马应龙；退出：立讯精密
2025-09-30 新进：恒瑞医药、立讯精密、阳光电源；退出：伊利股份、分众传媒、华明装备、江苏金租、美的集团、长江电力、马应龙
2025-12-31 新进：万华化学、中矿资源、天山铝业、洛阳钼业、美的集团；退出：立讯精密
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 分众传媒 | 0.6 | 10.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 华明装备 | 0.69 | 18.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 伊利股份 | 0.69 | -2.15 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 江苏金租 | 1.0 | -6.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 马应龙 | 0.7 | -6.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 立讯精密 | 0.68 | -15.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 立讯精密 | 0.78 | -12.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 阳光电源 | 0.78 | 5.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 0.86 | -16.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 美的集团 | 1.19 | 0.64 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 分众传媒 | 0.6 | 10.41 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 华明装备 | 0.69 | 18.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 0.69 | -2.15 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 长江电力 | 0.75 | -9.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 江苏金租 | 1.0 | -6.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 马应龙 | 0.7 | -6.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 美的集团 | 0.5 | -2.3 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 天山铝业 | 1.04 | 9.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中矿资源 | 0.5 | -5.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 万华化学 | 0.66 | 3.61 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 洛阳钼业 | 0.86 | -14.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 立讯精密 | 0.78 | -12.34 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 6/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。