招商安泽稳利9个月持有期混合C
(019699)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
招商安泽稳利9个月持有期混合C 近一年重仓选股评论
招商安泽稳利9个月持有期混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
招商安泽稳利9个月持有期混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.78%，四季平均换手约75.43%。期末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。最近一季新进Top10：中国船舶、中科曙光、传音控股。2026 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 17 笔（规避 12 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 6.7800% |
| 平均换手 | 75.4300% |
| 持股集中度 | 0.0006 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 6.88% |
| 年化波动率 | 5.26% |
| 最大回撤 | -4.67% |
| 夏普比率 | 0.83 |
| 索提诺比率 | 1.00 |
| 同类排名 | 前 34%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 36.9 | 偏弱 |
| 波动 | 10.5 | 较小 |
| 风险 | 91.2 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 国防军工、有色金属。
Q2 末换仓：新进 东方钽业、厦门国贸、漫步者、航亚科技，退出 中航沈飞、国睿科技、国联股份、近岸蛋白。Q3 再平衡：新进 万华化学、中信证券、包钢股份、新华保险，退出 东方钽业、力盛体育、厦门国贸、天岳先进，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国船舶、中科曙光、传音控股，退出 中信证券、包钢股份、新华保险、永辉超市，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 基础化工(+2.3pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.65% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.65 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 基础化工 | 0.0% | 0.8% | 3.05% | 2.3% | +2.30 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 2.21% | 1.41% | +1.41 |
| 计算机 | 0.82% | 0.55% | 0.0% | 1.19% | +0.37 |
| 国防军工 | 1.48% | 0.53% | 0.59% | 0.55% | -0.93 |
| 电子 | 0.75% | 1.19% | 0.0% | 0.55% | -0.20 |
| 社会服务 | 0.71% | 0.83% | 0.0% | 0.0% | -0.71 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 1.39% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 1.15% | 1.55% | 0.0% | 0.0% | -1.15 |
| 医药生物 | 0.79% | 0.79% | 0.0% | 0.0% | -0.79 |
| 商贸零售 | 0.73% | 0.0% | 0.65% | 0.0% | -0.73 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：东方钽业、厦门国贸、漫步者、航亚科技、蓝晓科技、迈瑞医疗；退出：中航沈飞、国睿科技、国联股份、近岸蛋白
2026-03-31 新进：万华化学、中信证券、包钢股份、新华保险、方大炭素、永辉超市、诚志股份；退出：东方钽业、力盛体育、厦门国贸、天岳先进、海康威视、漫步者、盛达资源、迈瑞医疗
2026-06-30 新进：中国船舶、中科曙光、传音控股；退出：中信证券、包钢股份、新华保险、永辉超市、航亚科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东方钽业 | 0.6 | 34.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 漫步者 | 0.62 | -6.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 蓝晓科技 | 0.8 | 6.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 迈瑞医疗 | 0.79 | -13.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 厦门国贸 | 0.54 | -10.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 航亚科技 | 0.53 | 14.72 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 国睿科技 | 0.83 | -17.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中航沈飞 | 0.65 | -21.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 国联股份 | 0.73 | -3.18 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 近岸蛋白 | 0.79 | -7.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 诚志股份 | 0.96 | -16.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 包钢股份 | 0.62 | -11.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中信证券 | 0.93 | 19.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 万华化学 | 1.37 | -13.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 方大炭素 | 1.59 | 8.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 新华保险 | 0.46 | -3.04 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 永辉超市 | 0.65 | -24.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 盛达资源 | 0.95 | 25.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 东方钽业 | 0.6 | 34.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 漫步者 | 0.62 | -6.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 海康威视 | 0.55 | 1.94 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 力盛体育 | 0.83 | 7.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 迈瑞医疗 | 0.79 | -13.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 厦门国贸 | 0.54 | -10.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 天岳先进 | 0.57 | -7.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国船舶 | 0.55 | -0.89 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中科曙光 | 1.19 | -14.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 传音控股 | 0.55 | 11.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 包钢股份 | 0.62 | -11.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中信证券 | 0.93 | 19.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 新华保险 | 0.46 | -3.04 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 永辉超市 | 0.65 | -24.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 航亚科技 | 0.59 | -22.62 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 12/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。