中银量化选股混合发起C

中银量化选股混合发起C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中银量化选股混合发起C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约15.86%，四季平均换手约94.2%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.8%)、新能源/电力设备(1.75%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：世纪华通、中际旭创、伟测科技、同花顺、洛阳钼业。2025 年调仓：新进 26 笔（15 盈 / 11 亏）；退出 26 笔（规避 13 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 5.45%。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 3.33%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三一重工、华友钴业、四方股份、恒瑞医药，退出 凌霄泵业、同花顺、天地科技、宇通客车。Q3 再平衡：新进 万辰集团、中金黄金、先导智能、寒武纪，退出 三一重工、华友钴业、四方股份、恒瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 世纪华通、中际旭创、伟测科技、同花顺，退出 万辰集团、中金黄金、先导智能、寒武纪，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、汽车 等方向；净加仓 电子(+5.45pp)、通信(+2.78pp)、传媒(+1.73pp)；净降配 电力设备(-2.57pp)、机械设备(-2.74pp)、汽车(-3.83pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：资源/有色(+1.8pp)、新能源/电力设备(+1.75pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 2.79% 逐季抬升至年末 9.88%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、伟测科技、同花顺、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 9.1%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 三一重工、伟测科技、先导智能、凌霄泵业 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.82%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中金黄金、华友钴业、洛阳钼业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 4.32% 逐季回落至年末 1.75%；主要经由 先导智能、四方股份、平高电气、新强联 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三一重工、华友钴业、四方股份、恒瑞医药、智明达、欣旺达、比亚迪、泰凌微、胜宏科技、药明康德；退出：凌霄泵业、同花顺、天地科技、宇通客车、平高电气、思维列控、横店东磁、玲珑轮胎、珠海冠宇、麦加芯彩

2025-09-30 新进：万辰集团、中金黄金、先导智能、寒武纪、新强联、新易盛、澜起科技、阳光电源；退出：三一重工、华友钴业、四方股份、恒瑞医药、智明达、欣旺达、比亚迪、泰凌微、胜宏科技

2025-12-31 新进：世纪华通、中际旭创、伟测科技、同花顺、洛阳钼业、生益科技、立讯精密、紫金矿业；退出：万辰集团、中金黄金、先导智能、寒武纪、新强联、新易盛、澜起科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/11；退出 规避/错失 13/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。