东方红智享三年持有混合A

东方红智享三年持有混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

东方红智享三年持有混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约28.99%，四季平均换手约42.53%。四季度新进Top10：中远海发、海螺水泥、继峰股份、航发动力。2025 年调仓：新进 9 笔（7 盈 / 2 亏）；退出 7 笔（规避 2 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 传媒 与 食品饮料 两条主线展开：传媒 持仓占比由 0% 调整至 4.84%，食品饮料 由 0% 至 4.58%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国天楹、立讯精密。Q3 传媒行业持仓占比从 0% 升至 4.93%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 上海港湾、仙乐健康、盛天网络，退出 招商证券、海螺水泥、立讯精密、隧道股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中远海发、海螺水泥、继峰股份、航发动力，退出 上海港湾、中国天楹、新宙邦，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、建筑装饰 等方向；净加仓 交通运输(+1.65pp)、食品饮料(+4.58pp)、汽车(+2.4pp)；净降配 医药生物(-2.72pp)、非银金融(-2.31pp)、建筑装饰(-2.33pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.55%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 海康威视、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.55pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 新宙邦、立讯精密、隆基绿能 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.34%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 博迁新材 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 6.94% 逐季回落至年末 2.39%；主要经由 新宙邦、隆基绿能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国天楹、立讯精密；退出：—

2025-09-30 新进：上海港湾、仙乐健康、盛天网络；退出：招商证券、海螺水泥、立讯精密、隧道股份

2025-12-31 新进：中远海发、海螺水泥、继峰股份、航发动力；退出：上海港湾、中国天楹、新宙邦

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/2；退出 规避/错失 2/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。