银河国企主题混合发起式A

一、投资风格总览

在 祝建辉（019797）担任 银河国企主题混合发起式A 基金经理期间（2023-11-14 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 26.7075%，HHI 均值约 0.0091，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 78.1714%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 85.0%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 44.73%；金融业 21.9%；采矿业 5.76%。
• 2025-03-31：制造业 47.02%；金融业 12.03%；科学研究和技术服务业 1.79%。
• 2025-06-30：制造业 33.74%；金融业 16.87%；农、林、牧、渔业 3.54%。
• 2025-09-30：制造业 45.0%；采矿业 6.31%；农、林、牧、渔业 3.25%。
• 2025-12-31：制造业 46.18%；金融业 10.34%；采矿业 5.27%。
• 2026-03-31：制造业 34.02%；金融业 8.58%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 2.67%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（49.89%） 变为 制造业（34.02%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 农业银行（601288）占净值 4.87%，较上季 —。
• 工商银行（601398）占净值 3.69%，较上季 加仓。
• 北方华创（002371）占净值 3.55%，较上季 减仓。
• 盐湖股份（000792）占净值 2.94%，较上季 减仓。
• 海光信息（688041）占净值 2.86%，较上季 减仓。
• 华鲁恒升（600426）占净值 2.85%，较上季 —。
• 中微公司（688012）占净值 2.76%，较上季 —。
• 陕西能源（001286）占净值 2.67%，较上季 —。
• 中国铝业（601600）占净值 2.41%，较上季 —。
上述十只占净值合计 28.6%，HHI 为 0.0095。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：75.0%、88.2%、75.0%、77.8%、90.0%、76.9%、64.3%。
对应新进入前十大个股数量：6、7、3、3、5、7、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 工商银行（601398）加仓，占净值 3.69%（2026-03-31）。
• 北方华创（002371）减仓，占净值 3.55%（2026-03-31）。
• 盐湖股份（000792）减仓，占净值 2.94%（2026-03-31）。
• 海光信息（688041）减仓，占净值 2.86%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0091，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-11-14 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 49.97%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。