鹏华远见精选混合发起式A
(019820)公募权益主动型混合型2024 自然年 · 重仓透视
鹏华远见精选混合发起式A 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华远见精选混合发起式A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.53%，四季平均换手约87.07%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(11.4%)、半导体设备/材料(7.05%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 18.45%）。四季度新进Top10：中兴通讯、中芯国际、寒武纪、景旺电子、海光信息。2024 年调仓：新进 22 笔（7 盈 / 15 亏）；退出 21 笔（规避 13 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 35.5300% |
| 平均换手 | 87.0700% |
| 持股集中度 | 0.0162 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 29.77%，通信 由 0% 至 5.66%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 三星电气、东方电缆、中天科技、山推股份，退出 华电国际、华铁应急、巨星农牧、株冶集团。Q3 再平衡：新进 中国动力、平高电气、思源电气、新易盛，退出 三星电气、中天科技、学大教育、山推股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 29.77%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中兴通讯、中芯国际、寒武纪、景旺电子，退出 东方电缆、中国动力、中国船舶、平高电气，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 交通运输、农林牧渔、国防军工 等方向；净加仓 计算机(+2.59pp)、机械设备(+2.29pp)、基础化工(+2.4pp)；净降配 交通运输(-4.25pp)、农林牧渔(-5.22pp)、国防军工(-4.21pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（2.9%→11.4%）。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+11.4pp)、半导体设备/材料(+7.05pp)。
市场热点与行业配置
人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 18.45%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、海光信息、长芯博创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.05%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.85%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 4.93% | 2.9% | 11.4% | +11.40 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.05% | +7.05 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 2.85% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 29.77% | +29.77 |
| 通信 | 0.0% | 4.93% | 2.9% | 5.66% | +5.66 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.59% | +2.59 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.4% | +2.40 |
| 机械设备 | 0.0% | 3.62% | 0.0% | 2.29% | +2.29 |
| 交通运输 | 4.25% | 3.05% | 2.57% | 0.0% | -4.25 |
| 农林牧渔 | 5.22% | 3.41% | 0.0% | 0.0% | -5.22 |
| 国防军工 | 4.21% | 3.52% | 3.43% | 0.0% | -4.21 |
| 非银金融 | 2.61% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.61 |
| 公用事业 | 4.68% | 4.89% | 0.0% | 0.0% | -4.68 |
| 电力设备 | 0.0% | 10.21% | 16.57% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 5.82% | 3.08% | 0.0% | 0.0% | -5.82 |
| 家用电器 | 2.88% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.88 |
| 有色金属 | 2.41% | 0.0% | 2.85% | 0.0% | -2.41 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 4.93% | 2.9% | 18.45% | +18.45 | 明显加仓 | 中芯国际、海光信息、长芯博创 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 7.05% | +7.05 | 明显加仓 | 中芯国际 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 2.85% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：三星电气、东方电缆、中天科技、山推股份、海兴电力、温氏股份、长江电力；退出：华电国际、华铁应急、巨星农牧、株冶集团、牧原股份、长虹华意
2024-09-30 新进：中国动力、平高电气、思源电气、新易盛、紫金矿业；退出：三星电气、中天科技、学大教育、山推股份、海兴电力、温氏股份、长江电力
2024-12-31 新进：中兴通讯、中芯国际、寒武纪、景旺电子、海光信息、爱司凯、紫光股份、联瑞新材、长芯博创、麦格米特；退出：东方电缆、中国动力、中国船舶、平高电气、思源电气、招商公路、新易盛、紫金矿业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 山推股份 | 3.62 | -9.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 温氏股份 | 3.41 | 1.61 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中天科技 | 4.93 | -2.27 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 长江电力 | 4.89 | 3.91 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 三星电气 | 3.03 | -0.31 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 海兴电力 | 3.19 | 1.75 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 东方电缆 | 3.99 | 13.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 长虹华意 | 2.88 | -25.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 牧原股份 | 2.56 | 1.04 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 华电国际 | 4.68 | 1.02 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 株冶集团 | 2.41 | -20.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 华铁应急 | 2.61 | -10.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 巨星农牧 | 2.66 | -21.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 思源电气 | 3.5 | -1.62 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 新易盛 | 2.9 | -11.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 平高电气 | 3.48 | -8.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 中国动力 | 4.31 | 1.49 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 紫金矿业 | 2.85 | -16.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 学大教育 | 3.08 | 2.42 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 山推股份 | 3.62 | -9.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 温氏股份 | 3.41 | 1.61 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中天科技 | 4.93 | -2.27 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 长江电力 | 4.89 | 3.91 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 三星电气 | 3.03 | -0.31 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 海兴电力 | 3.19 | 1.75 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中兴通讯 | 2.63 | -15.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 紫光股份 | 2.59 | -1.47 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 麦格米特 | 2.29 | -1.01 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 爱司凯 | 2.29 | 12.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 长芯博创 | 3.03 | -15.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 景旺电子 | 4.54 | 23.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 海光信息 | 8.37 | -5.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 寒武纪 | 9.81 | -5.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 联瑞新材 | 2.4 | -10.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中芯国际 | 7.05 | -5.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 招商公路 | 2.57 | 10.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 思源电气 | 3.5 | -1.62 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 新易盛 | 2.9 | -11.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中国船舶 | 3.43 | -13.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 平高电气 | 3.48 | -8.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中国动力 | 4.31 | 1.49 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 紫金矿业 | 2.85 | -16.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 东方电缆 | 5.28 | -4.75 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 7/15；退出 规避/错失 13/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。