一、投资风格总览
在 程书峰（019822）担任 长城稳健成长混合C 基金经理期间（2024-01-10 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 33.1887%，HHI 均值约 0.0135，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 73.1143%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 52.6%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 28.95%；采矿业 13.89%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 9.08%。
• 2025-03-31：制造业 36.01%；采矿业 23.25%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.51%。
• 2025-06-30：制造业 32.9%；采矿业 13.89%；交通运输、仓储和邮政业 0.73%。
• 2025-09-30：制造业 60.1%；信息传输、软件和信息技术服务业 13.29%；采矿业 6.5%。
• 2025-12-31：制造业 37.57%；采矿业 10.83%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.26%。
• 2026-03-31：制造业 43.51%；采矿业 6.28%；交通运输、仓储和邮政业 3.1%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（12.97%） 变为 制造业（43.51%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 宁德时代（300750）占净值 7.61%，较上季 加仓。
• 中际旭创（300308）占净值 5.24%，较上季 新进。
• 江淮汽车（600418）占净值 4.49%，较上季 新进。
• 紫金矿业（601899）占净值 4.36%，较上季 减仓。
• 英维克（002837）占净值 2.79%，较上季 加仓。
• 东山精密（002384）占净值 2.73%，较上季 —。
• 景旺电子（603228）占净值 2.72%，较上季 新进。
• 三环集团（300408）占净值 2.09%，较上季 —。
• 贵州茅台（600519）占净值 2.02%，较上季 新进。
• 立讯精密（002475）占净值 1.8%，较上季 —。
上述十只占净值合计 35.85%，HHI 为 0.0159。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：75.0%、75.0%、66.7%、66.7%、88.9%、57.1%、82.4%。
对应新进入前十大个股数量：6、6、5、5、8、4、7 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宁德时代（300750）加仓，占净值 7.61%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）新进，占净值 5.24%（2026-03-31）。
• 江淮汽车（600418）新进，占净值 4.49%（2026-03-31）。
• 紫金矿业（601899）减仓，占净值 4.36%（2026-03-31）。
• 英维克（002837）加仓，占净值 2.79%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 HHI 约 0.0135，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-01-10 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 60.45%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
