万家周期驱动股票发起式C

万家周期驱动股票发起式C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

万家周期驱动股票发起式C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.86%，四季平均换手约58.03%。期末主题配置集中在：资源/有色(6.6%)。最近一季新进Top10：中煤能源、中远海能、紫金矿业。2026 年调仓：新进 11 笔（2 盈 / 9 亏）；退出 11 笔（规避 6 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 煤炭 与 交通运输 两条主线展开：煤炭 持仓占比由 0% 调整至 9.49%，交通运输 由 7.1% 至 8.64%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华友钴业、鲁西化工，退出 中国平安、盛达资源、紫金矿业。Q3 再平衡：新进 中国神华、宏桥控股、宝丰能源、招商南油，退出 中远海能、华友钴业、赤峰黄金、铜陵有色，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 3.82% 升至 13.46%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中煤能源、中远海能、紫金矿业，退出 招商南油、藏格矿业、陕西煤业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融 等方向；净加仓 煤炭(+9.49pp)、基础化工(+3.74pp)、交通运输(+1.54pp)；净降配 非银金融(-3.12pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（3.07%→6.6%）。

相应下降：资源/有色(-4.27pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 10.87% 为全年高点，此后逐步收敛至 6.6%；主要经由 江西铜业、紫金矿业、赤峰黄金、铜陵有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：华友钴业、鲁西化工；退出：中国平安、盛达资源、紫金矿业

2026-03-31 新进：中国神华、宏桥控股、宝丰能源、招商南油、藏格矿业、陕西煤业；退出：中远海能、华友钴业、赤峰黄金、铜陵有色、鲁西化工

2026-06-30 新进：中煤能源、中远海能、紫金矿业；退出：招商南油、藏格矿业、陕西煤业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/9；退出 规避/错失 6/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。