华夏瑞益混合A1

华夏瑞益混合A1 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华夏瑞益混合A1 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.75%，四季平均换手约61.67%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.64%)。四季度新进Top10：亿纬锂能、欣旺达、福斯特、金龙汽车、阿特斯。2025 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 10 笔（规避 3 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 汽车 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 18.96% 调整至 45.71%，汽车 由 0% 至 6.86%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 分众传媒、惠通科技、超研股份、钧崴电子。Q3 电力设备行业持仓占比从 21.94% 升至 46.02%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 天合光能、明阳智能、晶科能源、福莱特，退出 中国东航、分众传媒、南方航空、吉祥航空，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 亿纬锂能、欣旺达、福斯特、金龙汽车，退出 湖南裕能、福莱特，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输 等方向；净加仓 电力设备(+26.75pp)、汽车(+6.86pp)；净降配 交通运输(-22.07pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（13.19%→15.73%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

相应下降：新能源/电力设备(-5.55pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 26.75pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、天合光能、宁德时代、明阳智能 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 26.75pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、天合光能、宁德时代、明阳智能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：分众传媒、惠通科技、超研股份、钧崴电子；退出：—

2025-09-30 新进：天合光能、明阳智能、晶科能源、福莱特、通威股份；退出：中国东航、分众传媒、南方航空、吉祥航空、惠通科技、超研股份、钧崴电子、阳光电源

2025-12-31 新进：亿纬锂能、欣旺达、福斯特、金龙汽车、阿特斯；退出：湖南裕能、福莱特

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 3/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。