融通动力先锋混合C

融通动力先锋混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

融通动力先锋混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.16%，四季平均换手约77.17%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.29%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：万辰集团、中国东航、中国中免、中国平安、中国铝业。2025 年调仓：新进 19 笔（2 盈 / 17 亏）；退出 19 笔（规避 16 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 商贸零售 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 8.75%，商贸零售 由 4.96% 至 7.9%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东鹏饮料、潮宏基、立高食品、西麦食品，退出 分众传媒、匠心家居、安井食品、比亚迪。Q3 传媒行业持仓占比从 0% 升至 11.31%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 ST华通、巨人网络、恺英网络、海大集团，退出 小商品城、新大陆、盐津铺子、立高食品，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万辰集团、中国东航、中国中免、中国平安，退出 ST华通、东鹏饮料、恺英网络、海大集团，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 房地产、轻工制造、计算机 等方向；净加仓 非银金融(+5.97pp)、电力设备(+4.11pp)、有色金属(+8.75pp)；净降配 房地产(-2.52pp)、食品饮料(-4.47pp)、轻工制造(-3.06pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→4.59%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：资源/有色(+4.29pp)；相应下降：消费/家电/面板(-7.35pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.83pp；主要经由 新大陆 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.11%（峰值出现在 Q4）；主要经由 思源电气 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.75%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国铝业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.11%（峰值出现在 Q4）；主要经由 思源电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东鹏饮料、潮宏基、立高食品、西麦食品、顺丰控股；退出：分众传媒、匠心家居、安井食品、比亚迪、滨江集团

2025-09-30 新进：ST华通、巨人网络、恺英网络、海大集团、科沃斯、紫金矿业、赛力斯；退出：小商品城、新大陆、盐津铺子、立高食品、美的集团、西麦食品、顺丰控股

2025-12-31 新进：万辰集团、中国东航、中国中免、中国平安、中国铝业、思源电气、西麦食品；退出：ST华通、东鹏饮料、恺英网络、海大集团、潮宏基、科沃斯、赛力斯

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/17；退出 规避/错失 16/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。