泓德智选启元混合C

泓德智选启元混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

泓德智选启元混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.23%，四季平均换手约92.77%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.44%)、资源/有色(0.43%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.44%）。四季度新进Top10：中国平安、中国铝业、云天化、兴森科技、协创数据。2025 年调仓：新进 26 笔（12 盈 / 14 亏）；退出 26 笔（规避 15 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 非银金融、基础化工。

Q2 末换仓：新进 东鹏饮料、中材科技、九州通、光启技术，退出 云天化、华西证券、南钢股份、卫星化学。Q3 再平衡：新进 中金黄金、中际旭创、国金证券、宁德时代，退出 东鹏饮料、中材科技、九州通、光启技术，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、中国铝业、云天化、兴森科技，退出 中金黄金、中际旭创、国金证券、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 1.2% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、兴森科技、协创数据、同花顺 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 1.09% 附近；主要经由 光启技术、兴森科技、协创数据、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.54% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国铝业、中金黄金、厦门钨业、天山铝业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.14% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东鹏饮料、中材科技、九州通、光启技术、吉林敖东、完美世界、新易盛、辽宁成大、高德红外；退出：云天化、华西证券、南钢股份、卫星化学、天山铝业、山西证券、浙富控股、神州泰岳、豪迈科技

2025-09-30 新进：中金黄金、中际旭创、国金证券、宁德时代、巨化股份、瑞芯微、药明康德、贵州茅台；退出：东鹏饮料、中材科技、九州通、光启技术、吉林敖东、完美世界、辽宁成大、高德红外

2025-12-31 新进：中国平安、中国铝业、云天化、兴森科技、协创数据、厦门钨业、同花顺、宝丰能源、紫金矿业；退出：中金黄金、中际旭创、国金证券、宁德时代、巨化股份、瑞芯微、胜宏科技、药明康德、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/14；退出 规避/错失 15/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。