财通资管创新成长混合A

财通资管创新成长混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

财通资管创新成长混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.75%，四季平均换手约85.2%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(4.88%)、AI算力/光模块(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。最近一季新进Top10：中微公司、京东方A、京仪装备、兆易创新、华虹宏力。2026 年调仓：新进 22 笔（7 盈 / 15 亏）；退出 23 笔（规避 14 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 21.36% 调整至 31.31%，电力设备 由 2.9% 至 7.8%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方财富、中微公司、天合光能、寒武纪，退出 中国核电、兆易创新、华大九天、恒瑞医药。Q3 再平衡：新进 上海新阳、中材科技、君实生物、复旦微电，退出 东方财富、中微公司、中恒电气、中芯国际，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 7.8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、京东方A、京仪装备、兆易创新，退出 七一二、上海新阳、中材科技、君实生物，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、国防军工、公用事业 等方向；净加仓 电力设备(+4.9pp)、电子(+9.95pp)；净降配 计算机(-3.8pp)、国防军工(-5.05pp)、公用事业(-5.04pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→4.88%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块、半导体设备/材料）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+4.88pp)；相应下降：AI算力/光模块(-4.39pp)、半导体设备/材料(-6.36pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 10.75pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 6.36pp；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东方财富、中微公司、天合光能、寒武纪、纳芯微；退出：中国核电、兆易创新、华大九天、恒瑞医药、金地集团

2026-03-31 新进：上海新阳、中材科技、君实生物、复旦微电、彤程新材、新钢股份、江波龙、长川科技；退出：东方财富、中微公司、中恒电气、中芯国际、南芯科技、天合光能、寒武纪、纳芯微

2026-06-30 新进：中微公司、京东方A、京仪装备、兆易创新、华虹宏力、帝奥微、微导纳米、戈碧迦、江丰电子、迈为股份；退出：七一二、上海新阳、中材科技、君实生物、复旦微电、彤程新材、新钢股份、江波龙、海光信息、长川科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/15；退出 规避/错失 14/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。