国泰君安稳债增利债券发起C

国泰君安稳债增利债券发起C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国泰君安稳债增利债券发起C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约0.73%，四季平均换手约94.53%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.26%)、半导体设备/材料(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：东芯股份、光智科技、北京君正、华润微、山煤国际。2026 年调仓：新进 27 笔（13 盈 / 14 亏）；退出 17 笔（规避 6 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q3 再平衡：新进 三生国健、中国通号、天孚通信、扬杰科技，退出 中芯国际、兖矿能源、华夏银行、四川路桥，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东芯股份、光智科技、北京君正、华润微，退出 三生国健、中国通号、中际旭创、天孚通信，持仓进一步向龙头集中。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.04% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.18% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.17% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：三生国健、中国通号、天孚通信、扬杰科技、新易盛、澜起科技、荣昌生物、阳光电源；退出：中芯国际、兖矿能源、华夏银行、四川路桥、宝钢股份、工商银行、康力电梯、渝农商行

2026-06-30 新进：东芯股份、光智科技、北京君正、华润微、山煤国际、新莱应材、海目星、陕西煤业、香农芯创；退出：三生国健、中国通号、中际旭创、天孚通信、扬杰科技、新易盛、澜起科技、荣昌生物、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/14；退出 规避/错失 6/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。