红塔红土医药精选股票发起式C

红塔红土医药精选股票发起式C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

红塔红土医药精选股票发起式C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.6%，四季平均换手约90.83%。四季度新进Top10：上海医药、九州通、华润江中、柳药集团、澳华内镜。2025 年调仓：新进 25 笔（13 盈 / 12 亏）；退出 25 笔（规避 11 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 44.95% 调整至 45.89%。

Q2 医药生物行业持仓占比从 44.95% 升至 48.05%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 康龙化成、恒瑞医药、新产业、泰格医药，退出 一品红、健友股份、博腾股份、泰坦科技。Q3 再平衡：新进 佐力药业、悦康药业、成都先导、汇宇制药，退出 康龙化成、恒瑞医药、新产业、毕得医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上海医药、九州通、华润江中、柳药集团，退出 悦康药业、成都先导、汇宇制药、甘李药业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工 等方向；净降配 基础化工(-4.83pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：康龙化成、恒瑞医药、新产业、泰格医药、皓元医药、药明康德、长春高新、马应龙；退出：一品红、健友股份、博腾股份、泰坦科技、澳华内镜、热景生物、神州细胞、荣昌生物

2025-09-30 新进：佐力药业、悦康药业、成都先导、汇宇制药、甘李药业、诺思格、迈威生物、阳光诺和；退出：康龙化成、恒瑞医药、新产业、毕得医药、泰格医药、药明康德、长春高新、马应龙

2025-12-31 新进：上海医药、九州通、华润江中、柳药集团、澳华内镜、白云山、联影医疗、艾德生物、苑东生物；退出：悦康药业、成都先导、汇宇制药、甘李药业、百普赛斯、皓元医药、诺思格、迈威生物、阳光诺和

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/12；退出 规避/错失 11/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。