富国量化对冲策略三个月持有期混合E

一、投资风格总览

在 方旻（020353）担任 富国量化对冲策略三个月持有期混合E 基金经理期间（2023-12-21 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 19.8825%，HHI 均值约 0.0053，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 64.7714%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 77.4%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 41.31%；金融业 19.28%；交通运输、仓储和邮政业 5.62%。
• 2025-03-31：制造业 39.46%；金融业 20.54%；采矿业 4.68%。
• 2025-06-30：制造业 27.77%；金融业 26.62%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.32%。
• 2025-09-30：制造业 41.33%；金融业 18.54%；采矿业 6.51%。
• 2025-12-31：制造业 37.7%；金融业 19.57%；采矿业 7.58%。
• 2026-03-31：制造业 31.72%；金融业 19.94%；采矿业 9.07%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（40.81%） 变为 制造业（31.72%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 贵州茅台（600519）占净值 7.34%，较上季 加仓。
• 紫金矿业（601899）占净值 4.52%，较上季 加仓。
• 中国平安（601318）占净值 4.0%，较上季 加仓。
• 招商银行（600036）占净值 3.92%，较上季 加仓。
• 长江电力（600900）占净值 2.79%，较上季 新进。
• 兴业银行（601166）占净值 2.36%，较上季 加仓。
• 洛阳钼业（603993）占净值 1.89%，较上季 新进。
• 药明康德（603259）占净值 1.75%，较上季 新进。
• 工商银行（601398）占净值 1.67%，较上季 加仓。
• 伊利股份（600887）占净值 1.64%，较上季 加仓。
上述十只占净值合计 31.88%，HHI 为 0.0131。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、66.7%、75.0%、57.1%、66.7%、75.0%、46.2%。
对应新进入前十大个股数量：5、5、6、4、5、6、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 贵州茅台（600519）加仓，占净值 7.34%（2026-03-31）。
• 紫金矿业（601899）加仓，占净值 4.52%（2026-03-31）。
• 中国平安（601318）加仓，占净值 4.0%（2026-03-31）。
• 招商银行（600036）加仓，占净值 3.92%（2026-03-31）。
• 长江电力（600900）新进，占净值 2.79%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0053，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-12-21 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 3.57%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。