一、投资风格总览
在 时奕（020360）担任 中海混改红利混合C 基金经理期间（2024-06-29 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 39.4763%，HHI 均值约 0.017，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 79.7571%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 83.7%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 33.98%；金融业 13.56%；采矿业 12.08%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 57.72%；金融业 18.1%；交通运输、仓储和邮政业 4.89%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 53.55%；采矿业 29.8%；水利、环境和公共设施管理业 0.97%。
• 2026-03-31：制造业 50.06%；采矿业 34.59%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 3.67%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（40.88%） 变为 制造业（50.06%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 紫金矿业（601899）占净值 7.34%，较上季 加仓。
• 北方稀土（600111）占净值 7.06%，较上季 —。
• 中国稀土（000831）占净值 6.43%，较上季 —。
• 中稀有色（600259）占净值 5.79%，较上季 —。
• 包钢股份（600010）占净值 5.73%，较上季 —。
• 盐湖股份（000792）占净值 5.48%，较上季 减仓。
• 中金黄金（600489）占净值 5.12%，较上季 减仓。
• 云铝股份（000807）占净值 4.7%，较上季 减仓。
• 神火股份（000933）占净值 4.56%，较上季 减仓。
• 华锡有色（600301）占净值 4.0%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 56.21%，HHI 为 0.0327。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：82.4%、82.4%、75.0%、57.1%、100.0%、94.7%、66.7%。
对应新进入前十大个股数量：7、7、6、4、10、9、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 紫金矿业（601899）加仓，占净值 7.34%（2026-03-31）。
• 盐湖股份（000792）减仓，占净值 5.48%（2026-03-31）。
• 中金黄金（600489）减仓，占净值 5.12%（2026-03-31）。
• 云铝股份（000807）减仓，占净值 4.7%（2026-03-31）。
• 神火股份（000933）减仓，占净值 4.56%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 HHI 约 0.017，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-06-29 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 19.39%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
