方正富邦致盛混合A

方正富邦致盛混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

方正富邦致盛混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.75%，四季平均换手约84.83%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：同飞股份、四方股份、天赐材料、思源电气、新宙邦。2025 年调仓：新进 25 笔（10 盈 / 15 亏）；退出 21 笔（规避 13 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 机械设备 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 49.55%，机械设备 由 0% 至 6.2%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 伊力特、徐工机械、泸州老窖、甘源食品，退出 玲珑轮胎。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 34.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 先惠技术、天奈科技、容百科技、富临精工，退出 TCL科技、三利谱、京东方A、伊力特，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 同飞股份、四方股份、天赐材料、思源电气，退出 先惠技术、天奈科技、容百科技、富临精工，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、汽车、食品饮料 等方向；净加仓 机械设备(+6.2pp)、电力设备(+49.55pp)、有色金属(+4.98pp)；净降配 电子(-20.72pp)、汽车(-4.66pp)、食品饮料(-5.08pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-12.59pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 26.21pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 TCL科技、三利谱、京东方A、启明星辰 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 20.72% 逐季抬升至年末 55.75%（峰值出现在 Q4）；主要经由 TCL科技、三利谱、京东方A、先惠技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.98%（峰值出现在 Q4）；主要经由 盛新锂能 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 49.55%（峰值出现在 Q4）；主要经由 先惠技术、四方股份、天奈科技、天赐材料 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：伊力特、徐工机械、泸州老窖、甘源食品、芯原股份；退出：玲珑轮胎

2025-09-30 新进：先惠技术、天奈科技、容百科技、富临精工、当升科技、湖南裕能、璞泰来、科达利、联赢激光、蔚蓝锂芯；退出：TCL科技、三利谱、京东方A、伊力特、启明星辰、天润乳业、徐工机械、泸州老窖、甘源食品、芯原股份

2025-12-31 新进：同飞股份、四方股份、天赐材料、思源电气、新宙邦、珠海冠宇、盛新锂能、科士达、金盘科技、阿特斯；退出：先惠技术、天奈科技、容百科技、富临精工、当升科技、湖南裕能、璞泰来、科达利、联赢激光、蔚蓝锂芯

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/15；退出 规避/错失 13/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。